冲高回落压力凸显消息左右今日走势

　　郑步春 ]/p>

　　正如本报分析的那样，昨日大盘冲高回落，沪指先大幅冲高至1583.76点，然后快速回落至1537.38点，最后以全天最低点收盘，下跌8.31点。两市成交量放大到707亿元，再创本轮行情天量。

　　在经过快速大幅上涨之后，盘面一有风吹草动，获利盘就会蜂拥而出，从而影响大盘走势。

　　调整压力凸显

　　近期，新开户人数屡创新高，单日已超过2万户。记者采访中发现，营业部热情高涨，存钱买股票的人排起了长队。这种情形在“5#zhPoint#19”行情中才见过。

　　尽管昨日大盘放量回调，但还不能就此断言大盘开始走坏，因为这取决于

房地产调控消息是否属实。如果昨日午后急杀并非空穴来风，那么投资者更应注意风险；假如消息面尚可，今日大盘还有冲高机会，投资者须好好把握这一减仓良机。

　　尽管下跌过程中买盘很多，但大盘最后以全天最低点收盘，今日走势比较关键，如果今日跳空向下，那么短期头部基本可以确立；如果今日收出中阳线，则昨日洗盘的可能性比较大。

　　关注垃圾股的逻辑

　　未来全流通环境会对目前盘面产生一定影响，一般而言重组不成的垃圾股暴涨后要暴跌，总体趋势向下，至于人们所说的仙股还有个过程，不会一蹴而就。这其中有两个原因。

　　第一，内地体制和香港不同，香港不少公司股价三毛，却可以用两毛钱进行增发，而且还会缩股。内地公司更易从绩优变成垃圾，也更易从垃圾变成大蓝筹，内幕交易盛行。

　　第二，整体估值体系仍然混乱，比如小盘股市盈率高，大盘股市盈率低。这种机制如果不颠覆，那么内地很难出现几分钱的股票。

　　举例说明：假如某垃圾股跌到1元，总股本1亿股，每股净资产1.2元。如有机构统吃二级市场筹码花费1亿元，然后向该公司注入3亿元资产，则该公司每股净资产变为4.2元。即使财报中1.2元的净值全是水份或全还了或有负债，还余3.0元；如果注入资产的净资产收益率为10%，则每股业绩为0.3元。按小盘股20倍市盈率计算，股价为6元，脱手6600万股即可回收4亿元的成本，还剩3400万股股份。

　　如果市盈率高低和盘大盘小无关，按15倍市盈率计算，那么全脱手后是4.5亿元。相对于4亿元的成本明显不划算！

　　但市场会博弈，只要1元股票有利可图，就会阻止仙股出现，因此，仙股的出现必然是市盈率“齐齐”向下，不分盘子大小。

　　说这些并非推荐垃圾股，只是提醒那些从20元被深套到1元的投资者不如“死等”，不退市的公司肯定要股改，要股改就一定会乌鸡变风凰。而从2元被套到1元的投资者却不能死等。假如同样本钱为20万，前者只剩1万，而后者还剩10万，性质明显不一样。而如果股价已跌到1分钱，那么20元买的人和2元买的人基本一样。

　　震荡来临 有所为有所不为

　　昨日A股市场出现了宽幅震荡的走势，虽然还不能说股指马上就会进入深幅调整，但毕竟部分个股累计涨幅已经很大了，投资者应持“有所为有所不为”的操作思路。

　　有所不为指的是对两类个股要注意风险：一是地产股以及与地产相联系的产业链条上的个股。因为房地产调控有升级的趋势，做多的风险在加大。二是有色金属股，虽然有色金属股可能还有一定上涨空间，但伦敦铜一旦调整，A股市场对追高者可能连逃命的机会都不会给。

　　有所为指的是对三类个股应予以重点关注：

　　一是行业前景欣欣向荣的个股，比如说半导体股，行业分析师表示十分乐观，如G苏长电、G士兰微(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)、G生益、G有研、华微电子(资讯 行情 论坛)等。再比如说电力股，由于煤电二次联动预期相对确定，因此近期该板整体上扬。

　　二是未股改的优质股。值得指出的是，由于股改进程的提速，这部分未股改的优质股已成为“稀缺资源”，澄星股份(资讯 行情 论坛)、振华科技(资讯 行情 论坛)、浙江广厦(资讯 行情 论坛)等个股依然可以予以跟踪。三是公司基本面已大大改观，甚至有望在股改进程中获得质的飞跃的个股，也可纳入到重点跟踪的品种中，比如说*ST仪表(资讯 行情 论坛)、*ST新太等。秦洪