煤电联动 催生电力股补涨

　　昨日A股市场迎来“疯牛行情”，两市A股达到10%涨幅限制的个股近90只，创近年来新高，涨停个股中出现G粤电力、G申能等一向走势呆滞的电力股。

　　二次煤电联动市场预期强烈

　　日前，有媒体报道，新一轮煤电联动政策方案已由国家发改委价格司完成制定，即将 推出。这可能是近期电力股异动的原因。道理很简单，二次煤电联动将极大地提升电力行业的盈利能力，而且电价是刚性的，难涨难跌。另外，据煤炭行业分析师推断，今年的煤炭市场价格极有可能下降6%至8%，如此就意味着电力行业在2006年的业绩终于可以扬眉吐气一番。

　　江苏天鼎分析师秦洪指出，虽然消息的真假还有待证实，但市场却依然“有风就是雨”，炒作起来得心应手，由此也反映出目前各路资金对二次煤电预期的强烈。

　　而无论是电价提升多少，对于电力股来说，就有极强的利润放大推动效应，一方面是2005年煤炭大涨之后，电力公司在成本压缩方面已作了大量的工作，从而使得2006年一季度电力板块的盈利能力有所恢复。另一方面则是因为电价上涨，正好切合了

煤炭价格下降的关键点位，短期内放大了电力股的盈利能力，从而增强市场资金拉高电力股股价的信心。

　　电力板块仅仅是反弹而已

　　当然，不可否认的是，电力板块属于典型的防御性品种，电价一旦到位，往往意味着在可预计的时间内，电力股的盈利能力已确定，如此就使得股价的再度上涨缺乏想象力。更何况，电力板块还面临着电力过剩所带来的机组使用小时下降、环保压力所带来的成本上升、以及竞价上网等利空消息，这些均制约着电力股的整体上升空间，所以，建议投资者将电力板块当作反弹行情处理。对于部分电力股来说，投资者仍可积极关注装机容量持续稳定增长的电力股，从而赋予此类个股稳定增长的预期，比如说G长电，近来利好消息不断，前景相对乐观，目标位可看到8.50元上方，值得重点跟踪。