二八现象时有发生 谁将成牛市主导

　　见习记者成之

　　本周一，上证指数(资讯 行情 论坛)一根实体近50点的大阳线，成功穿越了其自2001年6月以来的长期下降压力线，技术上宣告进入牛市循环。但是，有数据统计显示，虽然整体A股市场已经进入牛市阶段，但截止到“五一”节前仍有近300只个股创出历史新低或近2年的新低。从近期市场个股涨跌比例也可以看出，尽管指数持续上涨，但“二八现象”仍时有 发生。可见，如何把握热点板块、优质个股，已成为投资者把握牛市、获得利润的关键。

　　两大主线主导板块轮动

　　股改和价值重估是引导本轮行情中板块轮动的两条主线，而它们的作用在牛市第一浪中不会改变。有分析师认为，随着未股改股这种稀有资源越来越少，预先抢权的现象必然越来越激烈，股改这条主线将延续到绝大部分个股股改完成，时间上将持续到今年10月左右。而另一条主线即以地产、有色金属、商业、新能源为代表的价值重估概念也不会消亡，这从“五一”节前后有色金属个股的表现可以明显看出来。虽然节前有色金属个股的调整幅度很大，但随着长假期间周边市场的持续走好，节后第一个交易日有色金属个股仍然是充当了带领指数上冲的先锋。

　　从资金角度看，介入这些板块的主力资金多是游资，有丰富的期货市场、国际市场经验，而按照期货的操作手法，只要确立趋势的条件没变，市场趋势就不会轻易改变，主力资金也不会轻易撤离。而确立这个趋势的条件就是商品市场价格和人民币升值因素，从中期看，这两大因素都不会轻易改变，因此，这一条主线短期内也不会发生改变。

　　同时，从各行业指数K线图更可以清楚看出：有色、食品饮料、采掘业指数早已经进入了牛市循环，房地产、金融等行业指数也正面临最后的突破。其中，有色金属指数(资讯 行情 论坛)于今年1月突破其自2001年以来的长期下降趋势线，并于4月成功突破上一轮熊市中大B浪反弹的最高点；食品饮料、采掘指数(资讯 行情 论坛)与有色金属指数如出一辙，采掘业指数并成功突破大双底颈线位，往上的量度升幅将创出历史新高。

　　可见，本轮行情从最开始就打上了鲜明的股改因素、人民币升值因素的烙印，而从目前的A股市场的大环境看，这两条线索将保持相当长一段时间。　

　　确立好板块轮动的线索后，北京首放陈志提示投资者，操作上还应该关注“催化剂”———消息面的刺激就是板块当天表现的催化剂。强势市场中，信息能够被有效反映，是这个观点的理论基础。比如当天出现电力价格上调的预期，电力板块就出现联袂上扬的状态。在可选的板块范围内，捕捉有消息面刺激的板块，那就是即将出现的盘面热点。

　　个股选择：业绩与成长并重

　　那么，把握了板块轮动的线索后，个股的把握又要注意哪些要素呢？北京首放陈志认为，业绩与成长性并重是把握优质个股的关键。他认为，从本轮行情中的龙头个股可以看出，它们的内生发展都非常优秀，有着良好的业绩在持续支持，如贵州茅台(资讯 行情 论坛)今年一季度的业绩就近1元，G招行(资讯 行情 论坛)的中间业务连续三个季度呈70%以上的速度增长，信用卡业务是做到国内竞争力最强等，且这些品种未来几年的成长性都不容置疑。因此，这轮行情的领军人物的上涨，全都是“师出有名”，底气十足。他认为，从开始的石化、有色金属到目前的银行、电力，再到未来或者有再融资品种、奥运题材等等，其中能够给投资者带来良好收益的优质个股必须是有业绩支撑、成长性良好的品种，而对于绩差股，直到行情末期可能都难以吸引资金参与。

　　而在牛市市场进入调整浪的阶段，渤海证券研究所则提示投资者关注结构性机会，其中防御性行业在宏观调控加强的预期下，应该是一个不错的选择。可关注前期涨幅不大的医药、交通运输、机场、物流、港口、食品饮料等行业

股票。而在全流通背景下，企业并购将成为持久的主题。从目前情况看，央企背景的大集团整合旗下资产更能吸引投资者的眼球。