公用事业板块补涨 进攻防守两相宜

　　江苏天鼎秦洪

　　公用事业类上市公司由于盈利能力相对稳定，因此，股价走势一直很是温顺，很难出现长阳K线。但电力股在昨日居然纷纷跻进涨停板行列，如G粤电力、G广控、G申能、G金山等个股就是如此，G长电也是一路上涨，莫非电力行业有利好信息？

　　提价预期引爆电力股

　　五一长假期间，有媒体煞有介事地刊文称：新一轮煤电联动政策方案已由国家发改委价格司完成制定，在这一方案中拟定的全国平均电价提价幅度为2.42分/度左右，农业灌溉、中小化肥生产、居民生活电价则保持相对稳定。

　　但事实上，此信息并没有得到相关上市公司的反馈信息的佐证，基本上可以确认为虚假信息，既如此，电力股为何有如此异动呢？对此，我们认为这可能与电价提升信息固然是虚假的，但二次煤电联动的预期是相当强烈的这一因素存在着极大的关联。

　　因为在本周一，有权威媒体援引电力系统人士的话称“与上轮煤电联动不同的是，此次测算中不仅考虑电煤涨价的因素，还会涵盖运输涨价、排污费、脱硫机组电价、电网建设基金等因素”，因此，二次煤电联动是切实可行的，时间极有可能在5月底，提价幅度为1.4分/度至1.6分/度之间，也就是说，提价2.42分/度的信息可能有假，但二次煤电联动的时间的确在临近。

　　如此信息再加上行情的火爆以及电力板块长期受到压制的股价走势等因素，最终激发了多头对电力板块的关注激情，也使得电力板块拉开了报复性的补涨行情的序幕。

　　公用事业股展开补涨

　　二次煤电联动所带来的电价上涨预期激活了电力板块的做多动能，与电力板块同属于公用事业类板块的水务、供气等板块同样有着价格提升的预期和长期滞涨的股价走势特征，比如说水务板块的G首创、G原水、G水业、G创业，供气板块的长春燃气等。

　　其中水务板块的价格提升预期并不亚于电价，一方面是因为环保的要求，刺激着城市污水业务的发展，而污水处理由于投资成本大等因素，因为为给水务企业提供扩大再生产的能力，需要提升水务价格。另一方面则是因为节约资源的产业政策导向，而通过价格杠杆以引导居民对水的消费则是一个较佳的选择，所以，通过对供水价格的提升，也有利于节约资源的产业政策导向效应的显现。

　　水务板块如此的价格提升预期，不仅仅是全球水务巨头竞相到我国“淘金”的动力之所在，而且也是基金等机构投资者对A股市场水务类上市公司竞相加仓的动力之所在，据资料显示，G原水在2005年底，基金只持有109万元的市值，而到2006年一季度，基金持有11688万元的市值，G首创、G合加等水务板块均如此，由此可见，水务板块也有望出现像电力板块在昨日的补涨行情。

　　兼具防守与进攻优势

　　而供水价格的提升，无疑会放大水务企业的盈利空间，由此就赋予了水务板块的进可攻退可守的极佳的二级市场股价优势，进，水务价格的提升必然会增厚每股收益，提高估值水平，推动二级市场股价的上涨；退，水务行业的盈利能力相对稳定，历史盈利记录显示业绩波动空间并不大，也就意味着股价下跌空间有限。而水务板块只不过是公用事业板块的一个核心组成部分，可以将水务板块的进可攻退可守的市场优势属性放宽至电力、供气等诸多公用事业板块。

　　因此，公用事业股板块极有可能成为场外踏空资金进场增仓的首选对象，一方面是因为水价、电价、气价提升的预期将为这批踏空资金提供充足的想象空间，赋予此类个股的攻击性的市场属性。另一方面则是因为业绩的稳定给这批踏空资金提供一定的股价“安全边际”，因为业绩稳定意味着下跌空间有限。正因为如此，昨日的电力股补涨行情可视为踏空资金进场的信息，也可以视为公用事业股摆脱以往温顺走势的一个突破口。

　　所以，在操作中，我们建议投资者密切关注公用事业股的投资机会。在这里，有两个思路供投资者参考，一是关注有新增产能的公用事业股，因为公用事业股的盈利稳定的优势，所以，拥有新增产能往往意味着拥有了一个新的利润增长点，未来业绩增长可期，故G首创、南海发展、G水业、G金山、黔源电力等个股可密切关注。二是对产品价格极为敏感的公用事业股，部分公用事业股的资产规模相当大，而股本结构相对较小，从而使得公司的每股收益对产品价格相当敏感，产品价格的略微提升，就能够引起每股收益的激增，故G漳电、G创业、G原水等个股可重点跟踪。

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