宏观调控在即 节前千四附近震荡

　　金元证券

　　昨日，上证综指受到中国石化(资讯 行情 论坛)和G武钢(资讯 行情 论坛)等指标股调整的影响，跳空低开大幅杀跌，随后由于大多数超跌股的反弹，股指逐步上攻，上证综指报收1399.77点，两市成交402亿元，有色金属仍显强势，新能源和糖类个股也出现在涨幅前列。分析师认为，上证综指10日均线短线有支撑，节前指数将在1400点上下震荡，个股分化将 越来越明显。

　　股指中线走势或生变

　　昨日，发改委公布了水泥、焦化和铁合金三个行业的结构调整目标。发改委经济运行局副局长朱宏任表示，将加强固定资产投资调控，新上项目必须符合国家产业政策和市场准入标准。除了煤炭、水泥、铝、铁合金、焦炭等行业外，将陆续出台其它行业加快结构调整的指导意见，行业结构调整或是中国展开新一轮宏观调控的信号。一季度经济数据出来后，本报连续提醒投资者要关注宏观政策的变化，昨日该政策的出台在我们意料之中。

　　另外，中国人民银行行长周小川日前指出，随着货币政策趋紧，长期利率可能逐渐上升。而紧缩银根以及升息周期的到来都将使市场资金供给趋紧，对股市有一定的负面影响。这两个因素将给股指中线走势蒙上阴影。

　　节前股指应无大恙

　　从昨日盘面看，虽然中国石化等前期引领大盘的指标股调整，其它蓝筹股也未能启动护盘，但一下子大跌的可能性也不大。从技术上看，上证综指10日均线有强大的支撑作用，股指短线难以深调，资金有从前期热点板块流向超跌板块的迹象，因此短期大盘面临盘中强势热点的转换，在这种条件下，节前股指会在1400附近进行震荡整理。基本面尚可的超跌类个股及还没有股改的无问题个股将有良好表现。

　　我们认为，在短线震荡行情中，总的操作策略是以逢高减仓为主，尤其是对一些累计涨幅过大的品种，以提防不必要的业绩风险和技术面的调整风险。盘面感觉较好的投机者可对权证及煤炭股、强势商业股短线介入炒作。业绩不佳的绩差股会被市场日益边缘化，而且投机价值将逐步被权证替代，如出现反弹应继续减仓或清仓。