调整风险加大 冰火两重天大盘有点悬

　　在“五一”长假日益临近的敏感时间段，周一沪市再创新高达1429点，成交288亿元，创出本轮行情以来的“天量”，最终报收1409点，下跌7点。在近30点剧烈波动中，近60只个股跌停，近30只个股涨停，多空巨大分歧导致的个股两极分化达到本轮行情极至。

　　上周，本栏目一再发出风险警示，虽然指数仍在继续创新高，但绝大多数个股已经悄然步入调整期，有的个股甚至进入加速下跌阶段。周一大阴、天量、个股分化这三大警示信 号，更是表明结构调整的风险已经来临。

　　信号一：深成指拉出大阴

　　作为本轮行情的先行指标，深成指昨日高位拉出大阴线，报收3775点，下跌81.72点，跌幅高达2.12%，一阴吞三阳。上证指数由于有中石化支撑，昨日一度上摸1429点，再创新高，收盘仅下跌7点，报收1409点，仍在千四之上。显然，上证指数已经进入2004年9月20日－9月25日1423－1496点将近上千亿套牢筹码的压力区。

　　观察深综指，与深成指一样拉出一根高位大阴线。深圳领先指数走弱，必须引起我们的高度警惕，这往往是大盘构筑阶段头部的警示性信号。

　　信号二：成交额再创天量

　　昨日沪市成交288.8亿元，深市成交179.4亿元，合计468亿元，均创出了本轮行情的“天量”。深市虽然成交量较上周五增长了将近12亿，但成交金额却只增加23亿，这说明放量的是一些低价品种，但多数低价品种并未上涨，而是下跌，说明出局的资金在增多。

　　从深综指走势看，近三个交易日，成交量新高被一再刷新，但是指数却走势滞重，周一还拉出一根高位阴线，显然成交天量也再次发出风险信号警示。

　　信号三：个股冰火两重天

　　周一收盘后，两市总的涨跌家数比接近1：3，个股冰火两重天走势达到本轮行情以来的最高潮。如果不算ST股，两市共有30家涨停，却有58家跌停，跌幅超过6%的个股比比皆是。在行情上涨中，这种市场两极

　　分化不但没有缩小，反而有所加剧，这往往是行情短期即将出现调整的征兆。

　　实际上，从绝大多数个股走势观察，调整已经在4月13日股指单日大跌前后持续展开，部分业绩差的个股更是加速大跌，创出近期行情的新低，如数码网络已经连续三个跌停，创出历史新低；聚友网络也是连续三个跌停；三九生化昨日盘中跌停，已创出历史新低；科技老龙头G梅林竟然跌停；连“现金奶牛”G佛照也出现贴权走势。

　　虽然绩差股的下跌可以理解为业绩风险的提前释放，但新合成、岳阳兴长等基本面尚可的个股也出现大跌或跌停走势，而且个股下跌出现板块联动效应，中小板、沪深本地股、科技股三大人气板块成为跌停重灾区，表明资金集中离场迹象明显。

　　与此同时，有色金属股近乎疯狂的逼空走势，虽然受到国际金属价格创新高的积极影响，但有色金属股作为本轮行情最大的领涨龙头，热点仅集中在少数个股上，一旦金属期货市场出现波动，则整个大盘将出现大幅震荡。

　　调整风险越来越大

　　“五一”长假即将来临。由于基本面存在诸多不确定因素，银河

证券王百炼认为，从大盘的盘面特征和技术形态分析，目前大盘正在进入本轮上涨的最后阶段，后期可能出现为期一个月、回调幅度在1300点附近的中级调整。当前操作的首要任务是作好个股风险防范措施，审视手中持股属短线还是长线，短线以获利了结或减仓观望为主，尽量回避可能出现的不确定性风险。 海明