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昨天，上海综合指数(资讯 行情 论坛)开盘1398.09点，最高1404.19点，最低1376.96点，收盘1385.90点，下跌10.80点，跌幅0.77%，成交237.60亿元；深圳成份指数开盘3837.97点，最高3860.22点，最低3815.61点，收盘3847.79点，上涨12.35点，涨幅0.32%，成交147.50亿元。
周四大盘呈冲高回落走势，股指在创出1404点新高之后便一路震荡下跌。虽然五日均
线给予短暂支撑，但指标股的低迷表现，重重地打击了场内资金的做多热情。最终，上证指数(资讯 行情 论坛)以一根中阴线报收，成交量明显放大，市场再现抛压。
盘面来看，做空力量明显加大。首先，处于跌停板的几乎都为业绩预亏的公司。受此影响，基本面不好的股票逐渐被市场淘汰，后期的走势不容乐观。其次，强势品种有上升乏力的迹象。贵州茅台(资讯 行情 论坛)在三个涨停之后昨天被打开，成交量的急剧放大表明获利盘在陆续出局，后期能否重拾升势还有待观察。第三，成交金额排在前边的，多为具有市场号召力的股票，银行、地产等热门股票仍在调整之中，这也对市场造成不利影响。
对于大盘后期的走势，我们在中长期看好的前提下，认为目前多空分歧开始加剧，短期在千四区域难免会宽幅震荡，这主要是两极分化所造成的。目前，业绩披露即将完成，依据以往经验，越是最后公布业绩的公司，越是业绩较差的公司。另外，股改市值已过七成，剩下的公司也多为“困难户”。这些都给投资者造成了很大的不确定性。做多力量方面，对于强势品种我们认为短期内仍将保持强者恒强的局面。根据已公布的基金公司的一季报显示，基金公司全面增仓。其中封闭式基金的持股比例为77.87％，开放式基金中股票型基金的持股比例为79.79％，持股比例明显上升。这些数据表明，主力资金仍将看多A股市场。
综合来看，目前指数在整数关口将会出现反复震荡的走势，投资者在对市场充满信心的同时，也要注意到市场短期的不确定性，操作上不宜追高。
航空证券 平磊
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