多头继续逞强 冲千四大关仍有压力

　　做多依据：

　　一、权重股集体发力，力保股指上行

　　周二市场最大的亮点依然是权重股，不同的是，这次权重股的主角变成了钢铁股，以G鞍钢(资讯 行情 论坛)、G马钢为首的大市钢铁股的大涨使得市场午盘的涨势有明显的加速 的迹象，我们认为，后市股指最大的看点就在于权重股，一方面，一些如中石化(资讯 行情 论坛)等权重股仍未股改，本身蕴藏着股改含权的预期，理论上还会经历股改抢权的过程，机构投资者也绝不会放弃这个机会；另一方面，一些如钢铁板块等权重股不仅股价较低，而且在本轮行情中涨幅也明显落后于大盘，理论是同样有补涨的要求。而反观两市的指数，又将面临着新的整数关口的突破，权重股的上涨能有效地激起场内外资金的热情，因此我们认为，后市股指很有可能有在权重股的带动下继续上行，向新的高点发起攻击。

　　二、均线保持多头，股指强势不改

　　从大盘的技术面来看，股指仍然保持了一种强势上行的格局，在均线系统强势多头的支持下股指继续震荡上行，我们认为，短期内这样的格局仍将保持，一方面，均线系统的支撑作用仍然强大，多头对股指的控制力超出了一般的想象，现阶段回调至短期均线可能就是一个好的买点；另一方面，目前股指的上涨受到了量能的支持，上海市场的成交量始终保持在180亿以上的水平，为后市股指向上冲击1400点作好了物质准备，结合两方面看，我们认为，短期内多头的强势格局仍难打破，投资者可继续保持乐观。

　　做空依据：

　　一、个股获利丰厚，回吐压力增大

　　从周二的分时走势上看，盘中出现了多次急杀的局面，回吐迹象明显，我们认为，目前市场的风险正在加大，一方面，个股的涨幅已现非理性繁荣，不少个股，特别是有色金属个股的涨幅实在是有点惊人，我们前期已经谈到，个股的疯涨已经完全透支了股改含权甚至是未来多年的业绩，同时获利盘的累积也会使得市场的回吐压力不断增加；另一方面，很多股改个股也开始出现"零缺口"的局面，我们发现很多股改复牌个股居然出现了零缺口的局面，这本身来讲不是坏事，但如果后市所有股改个股均效仿，则有可能出现群体性回吐的下跌风险。希望投资者对以上两点保持关注。

　　二、短线指标再现超买，调整行情在所难免

　　从大盘的短线指标来看，经过三天的连续上涨，短线指标无一例外地出现了超买的迹象，我们认为，短期市场可能会出调整行情，正如我们前期所分析的，从去年七月行情的低点1000点来算，市场的阶段涨幅已达到36%，从去年十二月初的1067点算，股指的涨幅已达了27%，如果说股改是市场上涨的唯一动力，那么市场的涨幅也已经基本完成了对股改平均对价10送3的解读，可见本轮行情的上涨的确已经过大，后市向上空间有限，特别当股指又将面临冲关时(冲击1400点)，回调风险可能来得更快。

　　一目了然：周二大盘继续维持强势震荡的格局，股指早盘下探至1370点后便在权重股大涨的带动下强势上扬，尾盘股指以小阳线报收。盘面上看，股改股、有色金属和消费类公司表现较强，从大盘K线上看，股指仍在均线多头的支撑下保持强势，但鉴于短期涨幅过大，周三继续看平。(三元顾问 岳从忠）