量能快速萎缩 大盘强势震荡整理

　　广州博信　周建新

　　今日大盘缩量震荡整理，股改概念股继续活跃，有色金属股在国际金属价格上涨的刺激下强势上扬，个股依然保持着较高的活跃度，市场做多热情不减。但由于两市成交量的快速萎缩，大盘持续上攻动能有所减弱，短线股指将在1400点下方展开强势震荡整理。

　　消息面上，证监会日前宣布，经商国家外汇管理局，批准耶鲁大学合格境外机构投资者资格。继上周二宣布批准澳大利亚安保资本投资有限公司、加拿大丰业银行、比联金融产品英国有限公司和法国爱德蒙得洛希尔银行为合格境外机构投资者之后，证监会首次批准了一家国外著名大学为QFII。据统计测算，券商、QFII和民间资金在本轮行情中增仓幅度最大，成为本轮行情的主要发动机。其中，QFII累计持股数从去年底的约30亿股增加到了今年一季度末的大约43亿股，增幅超过40%，在本轮行情中，QFII无疑是最大赢家。而在近期一周之内，证监会接二连三批准了五家QFII，这表明了证监会正全力为再融资提前打通资金供给渠道。此外，国家主席胡锦涛将从今日起至21日对美国进行国事访问，并将与美国总统布什再次会晤。目前，美国围绕人民币汇率、贸易顺差、知识产权保护等问题，不断向中国施加压力。尤其是人民币汇率、贸易顺差也将成为双方会谈的重要话题，而在操作上对于人民币升值概念股应给予适当关注。

　　热点方面，今日有色金属股在亚洲金属价格上涨的刺激下强势上扬，其中G云铜、G中金(资讯 行情 论坛)、中金黄金(资讯 行情 论坛)等个股纷纷强势封住涨停。在西方因复活节休市的情况下，昨日亚洲金属市场出尽风头：上海期铜全线涨停，黄金、白银分别刷新25年高点610.1美元/盎司和23年高点1333美分/盎司。而全球第七大铜生产商墨西哥集团铜矿工人罢工事件仍未了结，对当前铜市可谓是“火上烧油”，因此在有色金属板块中，近期铜股走势最为强劲。而从大环境看，美元的升值乏力可能再度步入大幅贬值的趋势和伊朗地区局势的不稳定对于各类金属来说是后市重大利好。而从A股市场有色金属板块业绩看，有色金属冶炼等资源类公司纷纷预增，有望在去年丰收的基础上再次成为今年一季度的大赢家。此外，目前国际市场纯铜股平均市盈率在8到10倍之间，铜和黄金、白银混合的资源公司市盈率为18到20倍，而国内目前的情况是6到7倍，而且都属于混合资源，保守估计存在20%以上低估。所以从目前看，这波超级大行情虽然已有相当大涨幅度，但现在看尚未到真正的顶部阶段，其中仍有望出现强势推升，建议投资者适当关注该板块的动向。

　　技术面上，再融资将于5月份拉开大幕的消息已经落定，但近两天大盘强势依然，其中作为两市权重最大的中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、G宝钢(资讯 行情 论坛)、G中集的大幅上扬成为短期多方能够抵挡利空的关键力量。而由于短期大盘的上涨明显是主力刻意拉抬权重指标所致，虚涨的成分也将较大。此外，恢复再融资和

新股发行的利空消息是需要有一个消化的过程，再加上今日成交量的快速萎缩和G中兴等龙头股的反向操作，预计短线股指将在1400点下方展开震荡整理。