高位死叉不足惧

　　大时代投资

　　沪深两市周K线连续5周收阳，成交量保持稳步放大态势，整体形势较好。“五连阳”的K线走势在不同位置区域出现代表不尽相同的信号：出现在长期下跌后的低位区，是一个中线买入信号，如去年12月份的周线“五连阳”走势；如果是出现在中位区域，通常预示着多方还将发起新的上升行情，但是在操作上需要以中短线为主，而1300多点的位置在今年的 行情里仍然属于中等偏下的位置。

　　与周K线的一帆风顺不同的是日K线出现大幅震荡，上周四与周五，沪综指出现“穿头破脚”K线组合形态，这种调整时间短暂以及大盘调整中个股仍然保持活跃的现象说明股市强势未改。

　　从周线指标来分析，由于上周沪深两市周K线继续上扬，使得绝大多数周线指标继续上行。除了周线威廉指标和深成指的周乖离率指标略有回调以外，其它周线指标均出现不同程度的上涨，这更增添了技术面的超买压力。

　　与周线指标的欣欣向荣截然相反的是日线指标的“满目萧条”。上周的日线指标纷纷大幅回落，KDJ和RSI指标的高位“死叉”让投资者颇为担心。事实上，对技术指标的分析要结合具体的实际行情来认识。在一轮上升行情中，随机指标的长时间钝化是很正常的，例如在去年12月至今年3月份的上涨行情中，KDJ多次出现高位死叉，但并没有影响股指的继续上行。因此，目前的KDJ高位死叉并非是见顶信号，而是技术指标得到修复的良好现象。上周日线RSI指标的死叉现象具有相同的意义。

　　技术指标得到良好修复的还有日线BIAS指标，该指标快速回落，重新返回适中的位置，为今后股指的走好创造条件。MACD指标红色柱线缩小，DIF与DEA有接近的趋势。但都在强势区域中平稳运行，两者并没有形成死叉。

　　主图指标方面，两市的周线BOLL的开口迅速扩大，尤其是深成指紧贴着周线BOLL上轨强势运行。此外，两市的日线BOLL的开口也没有明显缩小趋势，表明大盘的内在趋势仍然比较强。周线的移动平均线继续走强，而日线的移动平均线在保持多头排列的情况下持续性上升，对股指形成支撑与推动作用。

　　上周两市周成交量继续大幅增长，但日成交量在周末出现一些变化，周五大盘强劲上涨时的成交量小于周四大跌时的成交量。说明股指的震荡走势对投资者构成一定心理压力。

　　综合技术面分析的结果，后市大盘将以震荡整理为主。一方面是“五一”长假即将来临，再融资和

新股发行的预期对市场有一定影响，技术面超买现象依然严重，大盘如向上拓展空间，还需要一个蓄势整理的过程；另一方面，由于外围资金踊跃进场，开户数猛增，市场人气正在恢复，加上收购中石化系资金的回笼，

中国联通的复牌，股指持续大跌的可能性极小。

　　目前上档的成交密集区集中在沪指1400点上方，1400点之下并没有太大的阻力。另外，将2005年12月6日、今年3月10日和3月31日的低点相连形成的上升趋势线对大盘形成有效支撑，目前该趋势线恰好运行至1306点，这里已经由前期的强阻力位演变成目前的强支撑位。因此，未来大盘整理的区间将在1300点至1400点之间。