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本轮行情启动以来，市场上最大的投资主题非资源商品莫属，如有色金属、糖等商品价格的上涨，带动相关板块个股价格同步提高。尤其是有色金属板块，从2005年12月至今，该板块指数从737点一路飙升至目前的1327点，涨幅高达80%，远远超过同期大盘22%的涨幅，用这些数据来形容有色金属股的阶段性牛市行情真的一点儿都不过分。
三大因素牵来“有色牛”
首先，相关金属产品本身的市场价格连续攀升。在国际有色金属市场上，锌、铅、铜、黄金、铝等金属价格继续保持震荡攀升走势，尤其是锌及黄金，分别在近期创出了2750美元及596美元的历史新高。而铅、铜、铝等金属价格也依然在高位维持震荡整理走势。有色金属产品价格的强劲攀升，对生产相关产品的上市公司形成较大利好，对其业绩也形成了较好的预期，从而提升了相关股票的投资价值。
其次，供求关系的失衡，确立了资源类商品牛市的延续。从宏观角度上看，2006年全球工业有望持续稳定增长，而美元指数的下降趋势仍未结束，锌、铜等有色金属将继续保持相对紧缺状态，目前的库存水平已较年初下降近两成。供求关系的紧张在很大程度上确保了有色金属价格长期上行的趋势。从历史上看，最短的一轮商品牛市持续了15年，最长的一轮商品牛市持续了23年。考虑到目前商品供求失衡的情况更为严重，这轮商品牛市很可能会持续较长时间。
第三，各路资金的追捧为有色金属股走牛提供了保障。各种公开数据显示，QFII是本次有色金属股牛市行情中最大的赢家，而基金、保险资金及其他性质的机构投资者紧随其后地参与，共同为有色金属股的走牛起到了推波助澜的作用。
“有色牛”让股市更像晴雨表
有色金属股的牛市行情已体现出一种投资理念的变化。在成熟的证券市场上，股市的优劣表现与当地经济发展存在着正相关，因此股市常常被形容为经济的晴雨表。当经济持续稳定发展时，股市往往表现出整体强劲的“牛性”；而当经济出现衰退时，股市的“熊性”表现得更加明显。从有色金属股行情形成的三点因素上可以发现，行业宏观层面的向好是该板块在较长时间内保持牛市行情的基础。前期市场上对于“十一五”规划受益板块的炒作也已初步具有这种趋势，而随着股改的逐渐成功，这种投资理念的转变趋势将变得更加明显。
三元顾问
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