深市破解牛熊迷局 沪市以时间换空间

　　昨日深综指、深成指双双升越其自2001年以来的长期下降趋势线，市场人士认为——深市破解牛熊迷局

　　证券时报 见习记者 成之

　　从深证成分指数月K线图上可以看出，2001年4月最高点5091.45点与2004年4月反弹高 点4187.23点的连线，延伸到今年4月的位置是3595点，昨日收盘3606.62点已经宣告这条压制了深市近5年的“牛熊分界线”正在被突破。

　　自998.23点以来的本轮上升行情，其性质如何定义，一直是困扰市场的一大难题。

　　昨日，深综指、深成指双双升越其自2001年6月熊市以来的长期下降趋势线。市场人士认为，这条“牛熊分界线”被穿越，预示着难题有了答案——从技术面确认，熊市已经结束，牛市正在发端。

　　深市率先与熊市吻别

　　从深证成分指数月K线图上可以看出，2001年4月最高点5091.45点与2004年4月反弹高点4187.23点的连线，延伸到今年4月的位置是3595点，昨日收盘3606.62点已经宣告这条压制了深市近5年的“牛熊分界线”正在被突破。而深综指也于同日升穿了其位于329点附近的5年下降趋势线。虽然“淡看大盘、精选个股”是目前的主流操作思路，但指数的意义仍不容忽视。此次重要压力线的突破，对于稳定整个市场的气氛，增强投资者的信心，对于行情的发展都有十分重要的意义。

　　北京首证的分析师季凌云告诉记者，市场之所以一直不谈牛市已经来临，技术上的原因就是这条长期下降趋势线一直没有破，只要没破就不能确认熊市结束。他认为，虽然昨天的穿越还需要经过反复的确认，才能宣告突破成功，但市场正在与熊市告别毋庸质疑，这从近期盘面热点纷呈日益活跃也可以看出来。

　　记者同时发现，此前深证B指(资讯 行情 论坛)已经在今年1月就穿过了它的“牛熊分界线”，并且在2月完成了回抽确认，3月再次上扬确认突破成功。深证B指进入新的上升通道将对深圳成指起到良好的助涨作用，而深圳市场的强势氛围则将带动相对落后的上证综合指数(资讯 行情 论坛)上试其“牛熊分界线”。

　　上证综指冲关 以时间换空间

　　目前，上证综指的“牛熊分界线”在1452点，比周一的收盘点位还高出133点，并以每月约11个点的速度下移。有分析师认为，上证综指受以往新股上市首日计入指数的因素影响较大，在技术上的意义没有深圳综合指数大，但由于市场的惯性思维，上证综指仍是目前市场认同度最高的参考指标。从这个角度看，要确定整个A股市场突破“牛熊分界线”，上证综合指数的突破必须完成。

　　而分析目前市场“深强沪弱”的原因，主要还在权重股身上。作为在深圳权重股中占很大比例的房地产板块一直是本轮行情的领涨热点之一，而上海的中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)“四大金刚”近期则走出了盘整走势，这是近期两市指数出现分化的主要原因。因此，有市场人士认为，上证综指向“牛熊分界线”的冲击不会一蹴而就。如果沪市的权重股中不能涌现出带领指数冲关的龙头，冲关过程或许将是以时间换空间的方式完成。

　　资源股仍是投资主题

　　而对于脱离熊市后的市场热点及推动形式，季凌云认为，热点板块的反复轮动走高将是主要表现。他认为，资源类个股仍将是市场的主流，而钢铁、电力等板块可能成为主力资金的下一个目标。

　　不过，也有分析师提醒投资者，要密切关注中国石化的股改动向，或许其股改停牌的时候，就是各路主力最后疯狂的时候。不少市场人士预期其后将不可避免地迎来IPO和再融资，届时一轮上涨行情过后的休整期也可能随之到来。