商业零售股仍被看好 优质个股一览

　　商业股近期表现十分出色，以王府井(资讯 行情 论坛)(600859)为例，昨日再度涨停，自本报3月17日提请投资者关注以来，累计涨幅已经超过25%。市场人士指出，在人民币升值和股改推动下，优质商业零售股仍被市场看好。

　　重估提升价值

　　由于传统的商业股其营业场所基本处在城市的核心地带，在房地产价格上涨和人民币升值的背景下，商业股拥有的地产升值价值逐渐被业内看好。而在外资并购、全流通后产业并购等推动下，商业股地产价值有了被重估的可能。

　　根据国泰君安研究报告，A股市场23家具有网点资源优势的百货类公司，利用净资产重估法进行商业股的价值评估(以2005年中期数据为基准)，其平均重估价值是平均账面净资产值的4.89倍，华联股份(资讯 行情 论坛)最高达8.49倍。巨大的重估价值成为推动二级市场股价上涨的直接推动力。

　　股改刺激股价

　　从昨日异军突起的商业股来看，尚未股改是一个共同特点，股改含权加上股改预期成为推动股价走强的另一因素。

　　以王府井为例，昨日公司发布股权转让公告，但其实质控制人并未发生变化。国信证券认为，由于公司原第一大股东是北京控股有限公司(红筹股)，此次北控股份将所持股份转出，意味着公司的股改启动。

　　由于近期股改股行情重新升温，部分股改股复牌后连续涨停，而股改方案实施后也出现大幅度填权走势，市场对尚未股改的商业股预期也因此增加。

　　关注优质个股

　　综合来看，目前北京、上海、深圳、天津、武汉等中心城市的商业股重估升值幅度较大。一些基本面相对优异的尚未股改股受到市场关注，除开近期涨势凌厉的王府井、杭州解百(资讯 行情 论坛)和华联股份以外，建议留意通程控股(资讯 行情 论坛)、津劝业(资讯 行情 论坛)和友谊股份(资讯 行情 论坛)。

　　通程控股(000419)：2005年每股收益0.20元。国泰君安认为，通过资产重估，公司每股净资产重估值为25.09元，是账面每股

　　净资产的7.21倍。昨日收盘股价不到6元。

　　津劝业(600821)：2005年每股收益0.04元，公司地处环渤海地区的中心，将使公司的

商业地产具有更大的升值潜力。国泰君安对公司的每股净资产重估值为12.33元，是账面每股净资产的5.79倍。昨日收盘价不到4元。

　　友谊股份(600827)：公司形成了以四大核心业态为主的控股型组织架构，即以联华超市为主的超市连锁；以好美家为主的建材连锁；以友谊百货为主的现代特色百货；以南方商城、友谊购物中心为主的社区购物中心。连锁网点具有较大的重估价值。 李东升