直面四大焦点 后市宜短线操作

　　倪志豪 每日经济新闻

　　今年一季度股市表现良好，投资者对二季度行情有了新的憧憬。然而，市场即将进入敏感阶段，绩差公司年报集中公布、中石化(600028)等大市值公司股改、IPO及再融资、QDII等将成为左右大盘的四大因素。国金证券分析师认为，综合来看4月份消息面利弊参半，中石化股改很关键。市场将逐步消化负面消息的影响，大盘波动可能会加大，投资者操作上宜 以短线进出为主。

　　绩差股风险集中释放

　　统计显示，业绩增长及股改后的价值重估仍是一季度资金流入的重点，核心品种价值中枢不断提高，前期市场对热门股的炒作皆是基于基本面的良好预期，但随着绩差股年报的公布，前期预亏、预警个股风险将逐步释放，对大盘可能会形成一定负面影响。

　　上周五，方向光电(000757)、咸阳偏转(000697)及部分ST个股的大幅回落，个股风险释放初现端倪。另外，G界龙(600836)、华源制药(600656)等前期暴炒个股逐渐降温，这些累计涨幅较大但缺乏业绩支撑的个股回调，对大盘的影响也值得注意。

　　重量级公司股改将启动

　　目前两市已有超过768家上市公司已实施或进入股改程序，占总家数近56%，股改公司总市值占比也已达到63.5%。国务院日前公布的《国务院2006年工作要点》要求今年基本完成上市公司股改，这将加速其他公司的股改进程。

　　四月份一批大市值个股的股改将拉开帷幕，其中尤以中国联通(600050)、中国石化及其旗下上海石化(600688)、仪征化纤(600871)、石炼化(000783)等大市值公司为重。有分析人士指出，在目前两市股改公司市值超过60%的情况下，中石化股改很关键，在其股改启动前，大盘短期出现大跌的可能性不大。

　　新老划断渐行渐近

　　资料显示，目前获准IPO发行A股并正在排队的上市公司已经超过50家，在已经完成股改的G股公司中，57家有再融资计划，尚未股改的公司有21家有融资计划。在谈到IPO及再融资恢复对大盘的影响时，东方证券分析师认为，由于目前市场已具备了低市盈率的基础，优质公司不断显现，国内A股估值水平逐步与国际市场接轨，市场对IPO的反应不会象前几年那样激烈。

　　市传融资试点可能会与IPO捆绑推出，并以推出多重利好来减少新股发行对市场的负面影响。分析人士认为，随着宏观经济软着陆的实现，企业业绩触底反弹，估值已具备吸引力等因素对股市将构成强有力的基本面支撑，一旦市场完成新老划断的惊险一跃，市场有望长期走强。

　　QDII将带来双赢

　　随着QFII队伍和额度不断双向扩大，QDII也将逐步提上议事日程。社保理事会日前在香港开户进行海外投资和转持国有股的准备，被市场视为QDII出海的前兆。据知情人士透露，目前已有多家基金公司在探索QDII业务并积极准备方案。

　　但有分析人士指出，由于管理层当前主要精力集中在股改上，在股改完成之前很难分出精力去推QDII。高盛(亚洲)有限公司董事、总经理胡祖六曾给QDII归纳了三大利好：即拓宽国内投资者的投资渠道、进一步巩固香港的金融中心地位和有利于国内企业在港融资，QDII最终将带来双赢的结果。

　　新浪财经提醒：>>文中提及相关个股详细资料请在此查询