大盘缩量回落 应积极回避调整风险

　　财经要闻

　　. 尚福林:登记结算要支持市场创新。中国证券登记结算公司成立五周年庆典昨天在北京举行,中国证监会主席尚福林出席并做了重要讲话。他指出,今年要抓住我国资本市场改革发展正面临的重大发展机遇,通过一系列扎实工作,进一步巩固和扩大资本市场改革发展的成果。他要求登记结算工作要继续支持市场各项改革创新活动,要努力建设更为先进的、适应 市场快速发展的登记结算技术系统。

　　. 股改顺利推进,改革积极效应已初步显现

　　. 以股改为契机,一系列有利于

资本市场长期稳定发展的改革措施相继实施,资本市场健康发展的基础不断夯实

　　. 登记结算工作要继续支持市场各项改革创新活动,进一步健全和完善风险管理体系

　　. 要努力建设更为先进的、适应市场快速发展的登记结算技术系统

　　. 交叉持股重仓持有基金重现牛市投资策略。根据WIND 资讯的统计,去年下半年基金公司合计增持比例超过10% 的股票有53 只。共有15 家基金公司的交叉重仓名列其中,占公布年报公司总数的近三分之一。比例之高是近些年来罕见的。

　　不过,"交叉持股、重点投资"模式从长期上看,是否对基金业绩有益仍旧需要观察。更值得投资人关注的是,这样的投资策略最终很可能导致流动性问题以及操作违规嫌疑。这种"毕其功于一役"的做法从投资角度看具备极大的风险性,这对于基金管理人的投研水平考验极大。

　　. 交易所调整季报披露内容。沪深证券交易所今日发布季报通知,要求上市公司于2006年4月30日前完成今年一季报披露工作。和以往不同的是,此次季报要求2005 年底存在大股东及其附属企业非经营性占用上市公司资金的公司,应当增加披露报告期初和期末非经营性资金占用额以及2006 年一季度清欠进展情况。已完成股改的公司,应详细披露原非流通股东在股改过程中做出的特殊承诺及其履行情况。

　　宏观经济评述

　　. 联储后继加息幅度终将有限。撑死了加到7%。新老主席交接，政策总要尽量维持一个连续性。在国际环境方面，说日本肯定猛加息，似乎也不尽然。日本经济刚刚有启动迹象，加息估计还是会谨慎的。欧盟呢，内部本来很多国家就意见不一致，各个成员国毕竟还是更关心自己国内的经济状况，因为说到底来年选举的时候德国的总理还是德国人来选。比如德国要加息，意大利不愿意，扯皮之后就只好妥协了，那么妥协之后加息的幅度也应该是有限的吧。对于美国国内经济而言，加息最直接的理由可能一个是石油和金属涨价带来的通货膨胀预期，另一个是房地产泡沫和过度消费。虽然油价和金属价格一直在猛涨，其中估计不乏商品价格跨度长达十数年的熊牛交替的因素，但是我认为在中国经济面临结构性调整的背景下，商品价格的牛市不会像传言说的那样延续十年以上。在者，去年美国经济的情况已经说明了，现在美国和其他发达国家的经济对石油涨价的冲击耐受力已经明显加强。至于美国的房地产泡沫，已经开始慢慢消退了。(分析师：周伟)

　　股票市场评论

　　. 国内市场：券商整顿加剧大盘调整压力。昨日大盘缩量回落，引发调整的直接原因就是券商整顿的消息。中国证监会在其官方网站上宣布，自4 月1 日起限制航空证券、健桥证券、华林证券、中期证券及天和证券五家券商的业务，因为它们或严重损害客户合法权益或出现财务问题危及公司运行，并且没有采取切实可行的措施，也未按照要求在规定时限内上报符合要求的整改计划。另外给问题券商进行“自我救赎”的时间已经不多了。《证券公司风险控制指标管理办法》将于11 月正式执行，证监会机构部有关负责人近日表示，到今年10 月底，对达不到常规监管要求的公司将实施市场退出。这些关于券商的负面消息，使得本已上行有压力的大盘愈显沉重，昨日的回落也许仅仅只是开始，不排除还会加剧下滑。近期盘中领涨市场的地产股继续高位震荡，使得市场交投气氛减弱，其后市走势将对市场人气造成重大影响。近期另外两个人气板块石化和银行股，昨日也继续出现回调，对大盘构成更大的压力。短期建议积极回避调整风险，尽量增持现金。(分析师：王骁敏)

　　. 周边市场：通胀压力压低美股。周四公布的美国第四季度经济增长数据显示符合预期，但通胀数据不理想，受此影响十年期长债收益率继续上涨，同时纽约五月油持续攀升收67.15 美元/桶等因素影响美股低收；美元对欧元、日圆则重挫，资金转移其他市场，六月金高收591.80 美元/盎司。欧洲股市电信、矿业股领涨带动全面上涨。亚太区市场日本突破17000 点关口，香港地产、金融股回稳带动上涨。因油价和长债收益率持续上涨，料美股继续震荡调整。(分析师：张结)

　　中小企业板评论

　　. 套现盘压低中小板。多空分歧加大以及市场进入阻力区面临的套现压力令周四中小板市场单边调整，虽然宁波华翔(002048 )、苏宁电器(002024 )等个股继续强势表现，但难以抵御近期活跃的中低价题材股整体调整的压力。年报业绩预期随部分个股业绩预警被冲淡，也对人气有一定影响。预计在近期阻力区中小板走势将继续加大震荡幅度，操作上避免追涨。(分析师：张结)

　　主要市场指数

　　(03 月30 日)

　　前收盘涨跌幅(%)

　　道琼斯11150.70 -0.58

　　标普500 1300.25 -0.20

　　NASDAQ 2340.82 0.13

　　恒生指数15880.69 0.86

　　上证综指1294.72 -0.83

　　深证成指3488.07 -0.92

　　沪深涨幅前5 名

　　(03 月30 日)

　　前收盘涨跌幅(%)

　　000552 G*ST 靖煤3.95 11.268

　　000982 圣雪绒 3.05 10.108

　　600665 天地源3.40 10.032

　　600089 特变电工 8.24 10.013

　　600825 华联超市5.83 10.000

　　沪深跌幅前5 名

　　(03 月30 日)

　　前收盘涨跌幅(%)

　　000016 G 康佳A3.39 -22.779

　　600517 G 置信 4.93 -13.66

　　600686 G 金龙9.17 -10.274

　　600628 G 新世界 7.75 -10.197

　　600550 G 天威16.19 -6.954

　　国债指数110.09

　　涨跌幅(%) 0.05

　　交易所债券市场

　　(03 月30 日)

　　基金市场

　　(03 月30 日)

　　收盘涨跌(%)

　　上证基金指数923.06 -0.90

　　深证基金指数847.28 -1.25

　　

人民币汇率 (03 月30 日)

　　人民币元/100 外币

　　币种现汇买入卖出

　　美元800.97 804.18

　　欧元973.22 981.04

　　英镑1396.99 1408.21

　　日元6.8143 6.8690

　　港币103.23 103.63