消费税调整 税负下降四类公司获益

　　消费税调整对相关行业产生直接影响

　　上市公司市场走势会有不同

　　【本报讯】（记者王欣）财政部、国家税务总局日前联合发文对消费税作出重大调整，新增一次性木质筷子、高尔夫球用具、实木地板、游艇、高档手表、成品油等税目，大幅 调整汽车、摩托车、汽车轮胎、白酒的税率。业内认为，该消息对相关行业的上市公司将产生直接影响。上周五，一些汽车、酒类等上市公司已经在市场走势上对此有所反应。

　　小汽车行业利润受影响

　　由于汽车行业是今年一些机构投资者特别关注的领域，对于国家的消费税调整政策，市场上早有种种猜测。随着正式答案的揭晓，市场认为，与此前流传方案的不同之处主要在于：1升以下产品消费税未降，以及税率提高的排量点选在2.0升而不是2.2升。中信证券的分析报告认为，对轿车销量影响不大，但对利润影响较大，估计轿车行业利润率将因此下降约0.3％，整体利润将因此下降约8％。预计轿车行业销量增长28％、利润平稳。

　　具体到上市公司中，香港的上市公司里，骏威汽车、长城汽车和东风集团股份都受到负面影响。内地上市公司中，一汽夏利由于天津丰田二厂主要产品税率都将提高，负面影响显著；一汽轿车由于2.3升马自达6仍占四分之一的销量，而且公司未来发展主要方向也是B级以上的自主品牌，因此也形成一定负面影响。同样受到负面影响的还有上海汽车、一汽夏利。而对于长安汽车来讲，如果微型客车按照轿车征税，则该公司有望从消费税调整中获益。如果瑞风商务车按照中轻型商务用车征税，江淮汽车基本不受影响。

　　而天相投资顾问公司的研究报告则认为，此次消费税调整对主要上市汽车企业的影响有正有负，一汽夏利、长安汽车的综合影响为正面；江淮汽车的影响暂时可以认定为中性。

　　从上周五的市场走势中也可以看出，投资者对各类汽车上市公司也是区别对待，像连日下跌的一汽夏利上周五开盘便走强，收市时涨幅达2.89％。一直被机构投资者看好的G宇通、G重汽上周五表现良好。G上汽、G江汽则基本持平。

　　税负下降的四类公司获益

　　市场认为，由于税目取消或税率下调，家化、白酒、摩托、轮胎等四类上市公司有望从此次政策调整中获益。

　　有机构投资者分析认为，排量250毫升以下的摩托车消费税从10％下调到3％，对相关公司风神股份、钱江摩托、新大洲等形成利好。而斜交胎税率从10％下调到3％，子午线轮胎继续实行免税政策。产品以斜交轮胎为主的上市公司，如轮胎橡胶、黔轮胎等，可以从中获益。此次政策调整中惟一取消的税目是护肤护发品，这将对家化类上市公司，如上海家化、索芙特等，形成利好。

　　石化企业成本会提高

　　本次调整扩大了石油制品的消费税征收范围，从原来的汽油、

柴油两个税目，进一步增加了石脑油、溶剂油、

润滑油、航空煤油、燃料油等征税品种。分析人士认为，该政策将对以乙烯为龙头的石化企业带来负面影响，按照乙烯和石脑油用量1：3.2－3.3比例计算，100万吨的乙烯规模的将因此带来全年成本增加8.4亿元，如上海石化将因此影响EPS约0.10元。同时，溶剂油和润滑油的下游用户会受到成本增加的影响。

　　另外，实木地板、一次性筷子、高档手表开征消费税，业内认为将使木制品和手表公司增加成本压力，相关上市公司包括G宜华、G森工、飞亚达等。