回抽确认 意犹未尽

　　□　张亚梁

　　昨日，大盘未能延续前日反弹，在仅上冲至1262.75点后，便出现整理走势。曾一度在午后探至1250.28点，尾市是震荡回升，报收于1259.04点，微跌0.05%。成交金额也从前日的69亿微幅放大到73亿。

　　总体上股指处于波澜不兴的状态。前日对大盘上涨贡献较大的银行股再现调整，部分调整幅度不浅。其中，浦发银行(资讯 行情 论坛)下跌3.36%，再创调整新低；G民生盘中也下破了前日低点。相比之下，G招行周二的跌幅相对小一些，但是盘中也下摸到了前日的低点。这几只个股的表现，似乎进一步在证实银行股的调整尚还未到言结束的时候。而中国石化(资讯 行情 论坛)整日走势较为平稳，股价也继续站在60日均线之上。结合其H股的走势，我们估计其短期内有可能继续对跌破30日均线进行回抽确认，但是中期调整的趋势可能已经形成。

　　其它权重指标股方面，中国联通(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)在经过5个交易日的蓄势整理后，昨天有所表现，股价上涨1.48%，创出近五天新高。在目前的五只权重指标股中，中国联通可能会对大盘贡献度相对较大。这种动力恐怕主要来自于其前期股价涨幅不大，由于股改带来的交易性机会的预期。但是，毕竟中国联通还不可能完全代替中国石化的地位，并且其上涨的力度既取决于后续量能的放大，也取决于其推出的股改方案能否让那些博取低风险的套利资金获得交易性机会。而另外一只表现最差的G长电(资讯 行情 论坛)，在上周大幅破位之后小幅整理四天，但是量能很小，很难断定其短期的上下波动。

　　G宝钛、大商股份(资讯 行情 论坛)、国电南瑞(资讯 行情 论坛)、G综超(资讯 行情 论坛)、G包铝五只股票创出新高，其中G宝钛从上周开始就屡创新高，而像G洪都、G海螺、G中铁、G重汽等基金重仓股的表现也不错。这表明在指数无作为的情况下，部分机构资金仍在对与“十一五规划”投资主题密切相关或可能受益的国防军工、输配电设备、商业零售、铁路建设、农业等行业的股票进行仓位结构配置。从提升市场的人气和信心的角度分析，不断有个股创出历史新高肯定是好事，但是能否出现从局部到全面、从量变到质变的大转变恐怕还是个问题。作为投资者来说，应该密切关注这种股价结构调整带来的机会和风险。与此同时，浙江海纳(资讯 行情 论坛)创出历史新低，表明绩差股仍是目前投资者应该重点防范的做空板块。

　　总体上来看，大盘收出一根带有9个点下影线的十字阴星，说明市场多空双方在这个位置达成了一个短暂的平衡。目前五日均线成为短期对大盘形成支撑的一个点位，昨日10日均线已经下移至1269点，今日将下移到1265点左右，而20日、30日均线目前还稍远，在1276点左右，随后几个交易日也将慢慢下移。我们曾经提出反抽的第一目标位在1273点左右，离目前的收盘价还差10多个点，因此，目前30日均线跌破后的回抽确认行情可能还意犹未尽。当然，由于市场转弱，中线调整趋势已经形成，出现单根阴线，把近期从1238点反弹的20个点空间全部覆盖的可能性也不是没有，只是概率较小而已。