不指望强势反弹出现 回抽咱就抛

　　昨日，沪指收于1245.17点，继续下跌5.22点，跌幅有逐渐减小的趋势。至此，本周的四个交易日全部收阴，累计跌幅高达3.72%。

　　昨日的量能再度大幅萎缩，在浦发银行(资讯 行情 论坛)等多只个股复牌的情况下仅成交了77.6亿元，回到了去年12月底行情刚启动时的成交水平，如此清淡的交投说明目前的市场已经悄然地发生了变化。

　　深度分析

　　量能萎缩的三大启示

　　如何理解昨日成交量的大幅萎缩？记者采访了市场资深人士北京首证季凌云，他认为量能萎缩有三大启示。

　　一、操作价值大幅降低

　　季凌云认为，量能的变化从某种意义而言，也与市场操作价值的变化有着密切关系，而在前期行情中，个股行情高度活跃，有色金属、蓝筹股行情、科技板块、G股行情都反复活跃，在推动市场震荡上攻的同时也为市场营造了丰富的投资机会。但如今，市场的操作价值已经明显降低，前期的阶段性主流热点在构筑了清晰的阶段性头部后震荡下跌，新G股在恢复正常交易后几乎都出现了短线的贴权走势，市场的操作价值明显降低。

　　二、市场预期迅速降低

　　季凌云认为，此次春季攻势仅是反弹性质，连续强势之后的震荡回落也只是一个时间问题，而如今大盘已经出现了一些技术见顶的信号：首先，大盘已经历了近4个月的反弹，反弹幅度接近30%，那么无论从时间角度还是从空间角度，基本上到位了；其次，农历新年之后沪指基本维持高位震荡，如今沪指出现向下破位走势，那么前期的整理平台就是在构筑阶段性头部；最后，近期大盘的下跌使得沪指击穿了上升趋势线，则意味着此次行情的趋势已经破坏了，因此市场预期迅速降低，近期量能的萎缩明确反映这一市场研判。

　　三、增量资金大举撤离

　　季凌云认为,沪深股市历来是一个资金拉动型市场，行情的良性发展必须得到成交量的有效配合，近期大盘的强势是建立在沪市日成交金额超过100亿元基础之上的，但如今沪市量能已经萎缩到80亿元以下的水平，这必然给后市行情的发展蒙上阴影。如果我们将沪市单日成交金额在100亿元以上的市场看做是增量资金运作的行情，则如今的市道已经重新回归为存量资金运作的市场，缺乏增量资金的支持。

　　后市展望

　　别指望强势反弹出现

　　四连阴之后，大盘会向何处去呢？我们又该如何操作？

　　季凌云认为，后市行情的运行会相对曲折。就短线而言，近期沪指出现了短线急跌走势，近日可能会出现一定的小幅反弹，但缺乏量能配合，估计反弹力度并不乐观，短线反弹时，投资者还是应该考虑适当逢高减磅操作。

　　大通

证券张亚梁认为，从目前的均线系统来看，除了30日均线仍在继续向上移动之外，其他的短期均线已经全部向下，并开始形成死叉，中级调整是毫无疑问。而从昨日早盘的表现情况来分析，下跌抵抗意味较浓。并且，当日的成交量是完全回到了去年12月6日至12月28日行情启动初期那段时间的量能水平，如果按照量较价先行的原则，则指数必将随后回落到去年12月28日的点位(1157.03点)。　本报综合