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昨天，沪深两市股指小幅震荡盘落，终盘报收小阴线。两市成交量明显萎缩，幅度达到20%。
本周二股指的杀跌力量突然增强，以中阴的方式向下破位。周三和昨天，股指下跌速度有所趋缓，但仍未走出下行寻底的运行格局。
短线看，股指的运行表现出几个特征：一、横向整理小箱体被向下打破。二、目前尚难断言行情已经结束。一方面，股指的回调还未企及去年12月初以来上扬段的1/3，仍在正常的技术调整许可的范围之内；另一方面，急跌慢涨本就是牛市的运行规律，短线快速下跌有以空间换时间的可能。三、股指受到消息面与周边市场的影响。“两会”期间无行情的历史惯例再一次兑现。香港市场H股的短线下跌，通过一些含H股的A股权重品种，对短线股指的运行造成了明显的压力。
以一个大的双底形态来看，股指的颈线位置在1223点。因此，1220至1230点一线的技术支撑会明显加强。股指于周三最低下探至1238点之后，短线跌速趋缓，露出企稳迹象。从技术上看，短线股指的调整在1230点一线获得有效支撑的可能性是存在的。而只要1230点一线的支撑不被有效跌破，调整就仍在强势的范畴之内，充分调整之后再上千三也并非是奢望。
热点方面，短线有四个看点。首先，权重股成为下跌的主要动力。这些权重股不有效止跌，股指就很难确立短线的调整低点。其次，纺织股短线异军突起。纺织股的走强恐怕只是一些游资的突击之作，从中线来看，纺织股难当大任。再次，航天股在弱势中有所表现。周三，航天板块整体异动，但从安全角度出发，投资者在科技股的操作中，还应更注意创新能力与业绩的结合。最后，购并股继续演绎局部热点。近日，G华新(资讯 行情 论坛)、百大集团(资讯 行情 论坛)均因购并题材而走出较强的短线上破行情，将会成为股市中一个持续的亮点。
申银万国 徐明
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