介入准G股宜着眼中长线避短期风险

　　深沪股市近期快速下跌打击投资者持股信心

　　业内人士建议投资者介入准G股应从中长线着眼规避短期风险

　　【本报讯】 (记者 王欣) 大盘从周一开始的快速调整直接影响到新G股复牌后的走势，本周以来复牌后的G股绝大部分出现了贴权走势。最近两天复牌的8只G股，首日平均实际涨 幅达-10.25%，贴权幅度进一步扩大。与此同时，近30只准G股昨日复牌后也纷纷大幅下跌，出现了“逃权”现象。但是专业分析人士认为，从股改行情的波段性表现来看，现在也许正应该考虑择机投资准G股。贴权现象愈演愈烈

　　昨天复牌的两只G股：G亿利和G生益，在复牌首日全部贴权，实际涨幅分别达到-9.67%和-7.29%。而周三复牌的6只新G股继复牌首日的“全军覆没”之后，昨天还有4只继续下跌，像首日大幅贴权16.89%的G

紫光，昨天再跌5.35%；G华资复牌首日贴权7.84%，昨天又跌6.77%。

　　与此同时，近日复牌的准G股也表现疲软。像昨天复牌的浦发银行(资讯 行情 论坛)、广钢股份(资讯 行情 论坛)、大红鹰(资讯 行情 论坛)等全线下跌，平均跌幅超过了5%。这表明，在大盘转弱之后，股改的推动力量又步入低谷。潮起潮落的轮回

　　中证资讯的徐辉分析认为，从去年股改推出以来，股改行情就呈现出涨跌有致的波段性特征。例如，去年8月，最先带来股改盈利效应的G宝钢(资讯 行情 论坛)，复牌时曾经现出了大幅溢价的走势。后来随着G股队伍的迅速扩大，G股复牌后又纷纷出现贴权，最低时会贴到10%左右。股改行情的转机出现在去年底，12月29日中兴通讯(资讯 行情 论坛)复牌首日就完全填权，实际高达27.44%，从而引发了整个市场对股改盈利效应的追逐。

　　从这个过程中可以发现，每当市场上的股改行情火爆，G股复牌后普遍填权时，投资者被股改的赚钱效应所推动，积极投资准G股，从而带来准G股的抢权行情。如去年12月29日G中兴复牌引发G股的填权潮；今年1月4日后，准G股招商银行(资讯 行情 论坛)复牌就出现大幅抢权行情，两者对股改行情、乃至整个市场行情起到了明显的煽动作用。行情透支引发补跌

　　然而，准G股的抢权行情显然是对股改行情的透支。像G格力的今年1月5日第一次复牌时，正好遇到招行的敲定股改方案复牌，市场气氛火爆，该股连续两交易日跳空高开，大涨14%，并在停牌前再次出现抢权行情。像近日复牌贴权的G紫光、G烽火、G浙医药等，均有准G阶段大幅炒作的痕迹。市场人士认为，主力正是在这一阶段大幅拉高股价，从而有利于股改以后高位出货。

　　G股复牌贴权的另一个原因是，在其停牌期间，大盘指数出现了接近5%的跌幅，G股复牌后出现补跌。准G股的抢权与补跌，两种原因叠加在一起，使这一段时间的G股贴权现象表现得尤为突出。

　　徐辉认为，如果考虑到股改行情的这种波段性，在市场出现恐慌的时候，投资者纷纷抛售准G股，也许正是择机介入准G股的较好时机。投资者可以选择基本面较好、质素较高的准G股进行投资。武汉新兰德余凯也认为，大幅贴权G股的价值再挖掘过程、G股股权激励下的套利机会、触发追送条件的G股套利等等，这其中所蕴含的机会值得投资者关注。