权重股成杀跌祸首 看大盘如何收场

　　昔日是护盘旗手如今成杀跌祸首

　　上海证券报 上证联 陈晓阳

　　此轮行情的涨跌起伏无不以中国石化为首的权重股马首是瞻，如前期上证综指在突破1200点、半年线、年线以及屡次上攻千三等等重要关口时，该类品种发挥着攻城拔寨的作用 。但近日中国石化、G长电连续破位下跌，无疑重挫了市场的投资信心。那么，此次权重股的大肆做空是否已经改变了自从1074点反弹以来的趋势，是否意味着一段行情谢幕了

　　近日以中国石化为首的权重股连续带量杀跌，导致大盘急转而下。周三上证综指承接惯性一度下探1238.15点，但急跌之后尾市出现了企稳收报于1250点，该位置恰好是近期高位所形成扩散三角形的起始位置，显然是失去招架之力的多头力量重新汇集的抵抗行为，不过短线又难以形成有力的回升态势。

　　经验告诉我们，一轮行情中的龙头品种倒了，即使急跌之后快速出现做多力量的攻击行情，也仅仅是强弩之末。

　　风吹草动增大调整压力

　　由于大盘屡次上攻千三无效，使股指在1300点下方变得较为敏感，犹如惊弓之鸟，稍有风吹草动便出现"击鼓传花"。对于涨幅已达20%并在高位横盘一月之久的股市来说，无疑动摇了机构主力进一步做多的信心。

　　推动本轮行情的股改财富效应开始减退。自去年12月6日大盘持续展开逼空行情，这一主线一直是围绕股改行情展开，特别是股改复牌的G股填权带来的短线机会，使得股指大幅上扬并且一度站上1300点。而随着股改赚钱效应被贴权现象替代，说明本轮行情做多力量已经开始撤离，也就是说推动大盘上涨的内在动力已开始消失。

　　股改进程、制度建设和市场条件是决定新老划断的时机选择的三大主要因素，其中股改进程是主要因素。虽然股改进半，但未改的多是业绩一般或不佳的上市公司，其进程难度显然远高于已改的那一半，从确保股改成功的角度考虑，融资功能仍有可能继续让位，这将为3月份的市场带来一个较为稳定的政策环境，但市场对新股开闸的恐惧心理多于市场层面。

　　有利因素减弱调整空间

　　从基本面来看，

人民币升值、国民经济长期持续快速增长的稳定预期、证券市场的基础制度建设成绩，再加上充裕的场外资金，急于进场的外资，都决定了整个市场的整体态势一定是向上的。

　　根据最新统计，考虑股改对价支付因素后，再排除垃圾股影响，目前A股的价格实际已比港股低10%以上，这是近10年来的第一次，对于近年来一直以港股作为自身估值基准的A股市场来说，这无疑构成最佳的上涨动力。操作策略上，在市场调整的情况下，投资者应该检查自己手里的

股票，减少单纯因为股改原因而买入的股票、减少因为海外市场有比价效应而买入的股票、减少因为资源价格而买入的股票，寻找有长期增长潜力的股票。

　　文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担

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