关前秣马厉兵 期待新领军浮出水面

　　在经历了罕见的9连阳之后，不少投资者对第10根阴线似乎早有准备，毕竟没有只涨不跌的股市。不过，在很多投资者眼里，1300点并非铁顶，毕竟“两会”尚早，全流通IPO尚无影，而后市的科技股受扶持、私有化、人民币升值和外资并购题材多多，“吃饭行情”也许过去了，但谁又会和钱过意不去呢？

　　“周五的尾盘人为打压的痕迹很明显，就是不想再收第10根阳线，让技术派觉得有见 顶的痕迹。”这是一位机构操盘手在周末给记者透露的信息，“不要一涨就喊牛市来了，一跌就喊‘千三是断头台’，就算是头部，也没这么简单，说不定还要摸1300点呢。”

　　“千山”关前秣马厉兵

　　而记者上周在不少证券公司营业部发现，已经有投资者在上周前半周开始获利了解，因为不少投资者发觉自己手上的股票在1300点之前已经涨不动了。“1300点只是摸了一下就下来了，我当时就觉得这种冲击没有力度，就把手上的股票全出了，今年赚了20%左右，也知足了。”一位自称持有10000股钱江水利(资讯 行情 论坛)的投资者告诉记者他是年前在3.3元附近买入的，上周4元整数出局，盈利21%。

　　“2月16日创造了两个月以来最大的单日下跌，但主力进驻的房地产和金融类股票并没有跟风，就算当时很多人将中国石化(资讯 行情 论坛)私有化消息利多出尽看作是大跌的诱因，但石化类个股也没跌。”有业内人士认为单纯从下跌的个股看，游资在1300点前撤退的可能性比较大，因为跌得厉害的一是有色金属类个股，二是前期有所表现获利比较丰厚的个股，都想落袋为安保住利润。

　　但有一个现象被很多投资者和业内人士关注，那就是股改股开始整体走软，不少G股开始贴权，甚至有的股改股在公布方案第一次复牌的时候就开始下跌，而此前10%的上涨是家常便饭。截止上周，沪深两市股改市值已经达到44%左右，距离过半仅一步之遥，而过半意味着什么？意味着新老划断全流通IPO的即将出炉。尽管有关部门极力否认，但恢复新股IPO融资是不争的事实，关键是什么时候恢复。此前的说法一是市值过半达到60%左右时，二是全国“两会”之后。照现在的股改速度，两者时间几乎重合，也就是三月中旬左右。

　　不过，即使恢复新股IPO融资，是不是就一定会改变目前股市运行的轨迹呢？一券商人士告诉记者，现在随着恢复新股IPO融资的时间渐渐临近，的确有不少资金开始由积极进取变成观望，但这种观望只是“磨刀不误砍柴功”，在有关管理部门“开弓没有回头箭”的政策指引下，“股市不涨，股改怎么继续？新股怎么发？”

　　就在2月16日的大跌之时，各家基金管理公司相继收到了中国证监会基金管理部的一份通知。通知要求，基金公司要制定相应的申购和赎回政策，防止部分机构利用中石化回购四家A股子公司的机会，进行套利的行为。而由于此前有报道说保险资金开始在1300点赎回基金套现，这也是大跌的一个诱因。那么，证监会的一纸通知是不是有一石二鸟抑制市场做空行为的含义呢？

　　期待新领军浮出水面

　　而从市场面来说，由于有色金属股受制于国际基础商品价格的波动而下跌，石化股在中国石化私有化尘埃落定的情况下已成强弩之末，科技股鼓噪虽多，但一直未能挑起大梁，这也是行情却步1300点的重要因素。那么，有没有新人气板块出来领军继续攻打1300点呢？业内人士将目光锁定在外资并购、人民币升值和3G三大板块之上。

　　首先是外资并购，这是上周最令人瞩目的消息。2月14日，中国证券登记结算公司对外发布了《关于外国战略投资者开立A股证券账户等有关问题的通知》，此举意味着外资并购上市公司的技术障碍全部扫清，外资并购A股进入实战阶段。从市场短线来看，光明乳业(资讯 行情 论坛)、徐工科技(资讯 行情 论坛)、北方股份(资讯 行情 论坛)等有外资合作题材的准收购概念股纷纷大涨。而从长线来看，外资的布局也许会延伸至更多的行业龙头类上市公司，而一旦这些行业龙头上市公司曝出外资收购事件，无疑将促进股价的上涨。目前，外资战略投资国内行业龙头上市公司的案例不少，如美国柯达在2005年以每股8.3元的价格战略投资乐凯股份，而现在乐凯的股价才3.8元，再加上股改对价的摊薄，柯达难道会无动于衷？

　　其次是人民币升值概念，首当其冲的是航空板块、房地产板块。自汇改以来，人民币兑美元一直保持缓慢升值趋势，日前人民币兑美元累计升值已达2.77%，逼近3%，不少银行界人士预测今年人民币升值将达到3%—5%。最近，随着美联储的升息，美中利差比较显著，外部资金流入有所减缓，人民币升值迎来较好时机。对于航空类上市公司来说，如果人民币升值1%，带来的直接收益为0.04元左右，如果升值3%—5%，航空类上市公司今年汇兑收益将集体增加0.12—0.2元。再加上最近

国际油价跌破每桶60美元，燃油附加费征收延期，这些利好都将刺激航空股。要知道，南航H股上周四在香港一天就涨了5%以上。

　　第三是3G板块。日前，3GSM世界大会在法国戛纳举行，中国3G再度成为热谈。而也在最近，信产部要求各大运营商加快TD—SCDMA试验商用网测试的行为也让人隐约嗅出3G即将大规模展开的味道。其实，不少证券投资基金在2005年四季报中就将3G定位于2006年最大的主题投资之一，毕竟这一工程一旦启动，将涉及数万亿的市场规模，相当于20个三峡电站，谁不心动？现在需要的，是一个爆发的临界点，它在2006年会随时出现，因为2008年奥运会3G要商用，2006年就必须发牌照。

　　□本报记者 刘柯