增量资金酿罕见金叉 三线开花昭示历史大底轮回

　　本报记者 白岭

　　千三关前缩量震荡，使得近期市场行情开始出现分歧，盘局之后必有突破，是向上突破还是向下突破？上证综指已进入了历史上的密集成交区，开始面临压力。如果后市成交量不能放大，那么反弹过程将较为反复。而目前半年线和年线收敛之后又开始正向发散，对股指形成明显的牵引趋稳意义。尤其值得注意的是，上证指数60日线、120日线和250日线已 经汇拢并开始正向发散，形成了一个历史罕见的三线金叉。

　　新手看价，老手看量，高手看势。而季线、半年线、年线正是把握大势的基本工具。年线(250日线)是决定牛熊的移动平均线；半年线(120日线)是对年线的补充，其和年线的金叉表示中长期趋势的好转，牛市来临；季线(60日线)是看中期趋势的关键移动平均线，其在低处走平然后上行，配合成交量的渐渐放大，常是一轮中级行情的开始。

　　重要中长期均线金叉的时候，大盘往往会出现短线反复，但随后的走势却相对比较乐观，这可以从历史行情中得到验证。上一次半年线和年线两条均线金叉的时间在2003年12月份，当时交叉的位置约在1450点附近，但几个月之后，沪指就上摸1783点；而在2003年3月，这两条均线也一度金叉，短线市场也出现了一定的调整反复，但不久之后大盘也展开了一波比较强的反弹行情。这两条均线“交叉”，往往意味着市场趋势还具有向上的动力。如今市场再度出现这种“金叉”迹象，我们依然可以乐观看待后市。

　　而60日、120日、250日三线汇聚的出现，则要追溯到1998年1月，之后上证指数出现了近80点的震荡，而后在四五月份，60日均线和半年线陆续再次穿越年线向上，走出了一波中级行情。

　　事实上，趋势一旦形成，就不会轻易结束。前期市场与政策形成共振效应之后，增量资金开始积极介入股市，反弹趋势已经形成，不会因大盘的短线震荡而迅速改变预期，持续反弹之后出现短线调整也是合理的。历史往往会重演，但历史也绝不会简单的重复。而本轮上涨行情显然不同于以往的反弹，其中QFII资金的色彩比较浓厚。由于估值吸引以及

人民币升值的预期，国际资金极为难得地与市场价值面和政策面出现共振，使本轮行情充斥着“大机构”做“大

股票”做“大行情”的理念。那么，在这个时间点出现的这个历史金叉，也许不单单是由于巧合。