小资金大能量 A股市场出现宽幅震荡

　　江苏天鼎 秦 洪

　　上周A股市场呈现出典型的宽幅震荡走势，周一长阳，周四长阴，但上证综指的周K线依然顽强地持续收出第九根阳K线，不难看出多头主力依然把握着当前市场的主导权，那么，如何看待如此走势背后折射出的资金动向呢？

　　小资金大能量

　　不可否认的是，本轮行情的主线线索主要有三个，一是中国石化等为代表的一线指标股，业内人士更倾向于认同该类资金具有一定的护盘使命。二是驰宏锌锗等为代表的有色金属股，业内人士倾向于基金闲散资金与社会资金共同推动所致。三是地产、金融股板块，业内人士倾向于认同纯基金推动的行情，其中G万科A、金地集团等最为典型。

　　而从上周盘面来看，中国石化的护盘资金的确兢兢业业，也是上周末大盘能够止跌企稳的关键性力量，但有色金属股以及地产金融股则成为墙头草，出现了大幅下跌的走势，也是上周四大盘的“

地震源”。

　　不过，从公开信息来看，有色金属股的调整似乎并不是大资金的撤离，倒更像小股资金的撤退，因为在中金黄金、山东黄金等急跌股的公开信息中，并没有整齐划一的机构专用席位或者券商总部席位出现，反而是一些不太经常出现的券商营业部席位，甚至一向以QFII、基金云集著称的山东黄金在上周三的跌停板成交第一位的居然是五矿

证券经纪有限责任公司深圳华富路证券营业部席位，经纪券商席位出现在基金重仓股的跌停板上，这反而验证了媒体的推论，即“有色金属股的下跌主要是因为散户在该板块获利颇丰，所以，一有风吹草动就立马套现”。由此可见，小资金反而出现大能量，让A股市场出现了宽幅震荡。

　　券商自营趋于积极

　　不过，在上周末，正规军再度出击，迅速扭转了因有色金属股震荡所带来的不良状态，尤其是中国石化在盘中一度涨升2.17%，同时，基金重仓的煤炭股成为市场积极的做多动力，从而推动了上证综指收出了股市以来极其罕见的持续九连阳的周K线组合。

　　而从公开信息来看，推动周五反弹的力量的确来源于券商、基金等正规军，不仅仅是领涨的板块或个股，而且还在于公开信息，尤其是沪市，更是券商总部林立，比如说G郑煤电的公开信息显示中关村证券总部席位、红塔证券总部席位，中创信测与G国阳的公开信息显示东方证券总部席位，而这些券商无疑又是当前A股市场自营业务做得相当精彩的精英券商，所以，券商总部席位在上周五的集中出现，的确给市场以积极的暗示，即在券商监管取得重大阶段性成果之后，券商自营思路是否会出现积极的改观？

　　不过，在券商总部席位频频出现的个股股性来看，似乎也在体现出这一点，比如说中创信测，公司目前的盈利能力非常一般，但由于拥有未来的3G产业预期而被行业分析师所相中，在研究报告逐渐成为券商等机构投资者投资决策参考依据的今天，无疑成为券商们关注的重点。由此也可以看出，券商自营业务的确不再仅仅局限于当前资产的盈利能力，而且还可考虑到未来的盈利预期，这也就反映出券商自营思路的积极取向，也在一定程度昭示着稳健的价值投资有着“升级”的可能。