H股引领B股重挫 1250点保卫战即将打响

　　祁和忠

　　本报近日连续撰文指出，股市在1300点关口遇到强大阻力。不出所料，昨日沪深两市缩量大跌，上证50(资讯 行情 论坛)ETF前一天12.89亿元天量发出的强烈预警信号成为现实。

　　上证指数(资讯 行情 论坛)昨日以1269点报收，大跌20点；两市共成交225亿元，较前日有所萎缩。投资者对1300点关口阻力的恐惧，以及H股、B股相继暴跌等因素，成为A股下挫的重要原因。分析人士表示，能够准确反映机构动向和市场景气度的上证50指数可能已提前见顶，上证指数面临的压力非常沉重。

　　H股引领B股重挫

　　昨日，B股的下跌可用“惨烈”二字来形容，正所谓“其兴也勃焉，其亡也忽焉”。两市100多只B股有约1/3跌停，上证B指跌幅高达8.26%，节后的涨幅已全部丧失，K线组合呈岛形反转形态，发出明显的筑顶信号。

　　H股于前日大跌2.88%，是引发B股重挫的直接因素。一位基金经理认为，在本轮行情中，机构将股票定价权拱手与人，涨跌完全看海外市场脸色，说明市场的熊市心态还未得到真正扭转。

　　虽然在股市上涨时，不少机构大喊A股股价已充分与国际接轨，但现实情况显然仍有差距。一家知名QFII认为，现在A股与国际市场股价只是刚刚开始接轨，实际上并不便宜。据统计，目前有30家公司同时有H股和A股，A股股价低于H股的不到17%，六成以上公司A股股价较H股溢价20%以上，溢价1倍以上的约占三成。H股下跌，令两者间比价拉大，从而引发抛盘。

　　上升基础不稳

　　中信证券(资讯 行情 论坛)资深分析师程伟庆指出，本轮反弹行情的基础确实有点不稳，令市场对大盘调整的预期提前出现。最近，有色金属股、资源股等是带动大盘持续上涨的主要动力，而做多这些股票的理由是国际国内有色金属和资源价格涨幅很大。但机构投资者对这些股票上涨的持续性存在明显分歧，从而影响了市场信心。

　　在大盘接近1300点时，保险公司等保守型的机构投资者决定赎回部分基金份额，将巨额利润落袋为安，基金公司在赎回压力加大的情况下被迫减仓，大盘应声而落。昨日，G天威(资讯 行情 论坛)、航天机电(资讯 行情 论坛)等前期被炒高的品种大幅下跌，有色金属板块弱势震荡，银行、石化、房地产等板块也都呈现调整态势，权重股中只有钢铁、汽车板块表现稍强。而涨幅居前的主要是权证、ST股等投机品种，凸显市场心态仍非常脆弱。

　　1250点保卫战即将打响

　　目前，分析师对大盘走势的观点大致可分为两类：第一类观点认为，本轮反弹已经结束，市场开始演绎中级下跌行情，目标直指1150点；第二类观点认为，现在预言头部确立为时尚早，大盘很可能在构筑短期头部，本轮调整的低点在1240点至1250点区间，如果有效跌穿该支撑位，大盘才能确立中级下跌行情，否则，大盘仍有上试并突破1300点甚至1320点的机会。

　　一位私募基金经理对第一种观点表示认同，他认为，大盘分时走势显示市场上升力度已经衰歇，后市将逐浪走低，即使有反弹，也将低于前一波高点，因此近期操作策略应是逢高减仓、离场观望。但上海一家基金公司力挺第二种观点。招商证券分析师黄顺祥表示，目前的下跌只是短期调整，在部分浮筹被市场消化后，后市将再度发力攻克1300点关口。由于中国石化(资讯 行情 论坛)以及其他很多基金重仓股还未进入股改，对价带来的利好还未释放完毕，大盘具有企稳的基础。总体上，鉴于市场处于高位区域，即使对后市持乐观态度的投资者也应严格控制风险。在具体板块方面，可重点关注汽车股、钢铁股、电力设备股、品牌消费类个股，以及正在回调中的地产股等板块。祁和忠