千三关口震荡 机会在补涨板块中

　　祁和忠 每日经济新闻

　　正如本报昨日撰文所言，大盘果然在1300点关口出现震荡，市场多空分歧加大，调整如期而至。上证综指收报1282点，下跌5点；两市共成交321亿元，创下本轮行情以来的新高。《每日经济新闻》对券商、基金和私募基金等各类市场主体的调查结果显示，机构投资者大多认为，大盘在1300点附近震荡，风险逐步加大，选股难度将明显提高。但鉴于市场看涨 气氛强烈，大盘调整之后仍有望震荡上行，后市目标区间位于1330点至1350点，机会主要来自补涨板块。

　　券商：上升目标为1330至1350点

　　申银万国

证券研究所钱启敏认为，昨日调整的原因主要是自去年12月初以来市场累计涨幅过大，一直没有像样的调整，加上春节后开盘首日高开高走，涨速过快。因此，在股指接近1300点时，包括机构在内的部分投资者开始减仓或换筹。

　　不过，鉴于场内外做多气氛仍然很强，大量新资金在低位坚决吸筹，本轮行情不会就此终结。实际上，真正的阻力位并不在1300点，而在1350点附近。当大盘超越1300点进入1330点至1350点区间时，会遇到比较密集的阻力区，大盘有可能在该区间附近形成今年上半年的顶部。因此，经过现在的调整后，大盘近期仍有望继续反弹。从时间上来看，行情有望延续到2月中旬，但2月下旬之后将面临较大的调整压力。

　　基金：选股难度加大

　　在经过幅度高达20%的连续上攻之后，基金在取得不菲收益的同时，也面临换筹压力。但在1300点附近的高风险区域，选股难度已明显较年初时增加不少。

　　昨日，累积升幅巨大的金融股、地产股都出现不同程度的回调。浦发银行、华夏银行、G民生、金融街、万科A、金地集团的跌幅超过2%，其中金融街跌幅甚至达到4.22%。基金重仓持有的部分个股如航天电器、航天机电、G天威等跌幅更是超过5%。

　　一位基金经理表示，基金擅长的是选股而非选时，因为根据基金契约，

股票型基金即使看淡后市，也必须保持较高的股票持仓，因此当大盘进入高位区域、系统风险开始上升时，基金会及时调整投资组合，减持累计涨幅较大的股票，适当增持防御性股票。

　　私募基金：后市机会在补涨板块

　　上海一家私募基金经理表示，在此轮行情中，不少私募基金的获利率在30%至40%左右，为今年全年的业绩打下了一个很好的基础。后市操作的重点可以概括为六个字，即“轻大盘，重个股”。

　　因为，大盘后市上升空间应该不会很大，但投资股市的良好氛围暂时还未逆转，不少在本轮行情中没有明显表现的绩优股补涨潜力较大。昨日，在大盘调整的背景下，G长电、G上汽、G申能、G广电、天通股份等个股都逆市上涨，初显补涨潜力。

　　G长电有望化解大盘调整压力

　　昨日A股市场宽幅震荡，中石化和联通出现调整，而近期一直表现不佳的G长电尾盘却出现护盘动作，半小时内逆势大涨了2.09%，成交也迅速放大。有市场人士认为，这种力挽狂澜的表现意味着G长电将代替中石化接过护盘重担。

　　不可否认，G长电水电业务极其稳定，业绩增长模式也非常透明，能否上扬关键在于估值是否合理，能否吸引新增长线资金入驻。

　　从目前信息看，G长电主要在于两个“含权”因素。一是权证含权，G长电将向流通股股东每10股派发1.5份认股权证，持有人可以1.80元/份的价格出售给三峡总公司，折算为每股含权0.27元。二是红利含权，公司股改承诺，每年将不少于可分配净利润的65%向股东分红，经测算，G长电去年每股收益有望达到0.41元，折算为每股0.27元。这意味着目前每股G长电隐含着0.54元的含权收益，加上静态市盈率只有15.39倍，其估值优势无疑很明显。

　　当然，作为一线指标股，近期G长电也面临一个扬升的诱发因素，就是一旦中石化出现调整，护盘资金为了营造极佳的股改氛围，不排除拉高G长电。秦洪