开门红后谨慎看高

　　祁和忠

　　狗年沪深股市首个交易日实现开门红，A股、B股和权证出现齐涨的大好局面。其中，上证指数和深证成指分别上涨了2.35%和3.61%，两市全日成交246.6亿元；上证B指和深证B指分别暴涨了7.28%和4.66%；权证市场也一改节前连续下跌的走势强劲反弹，平均涨幅高达17.82%。分析人士认为，政策面吹来暖风促使股市大涨，但后市1300点关口阻力较大。

　　昨日，沪深股指涨势如虹，其中上证综指大涨2.35%，以1287点报收，以江西铜业(资讯 行情 论坛)、中金黄金(资讯 行情 论坛)、山东黄金(资讯 行情 论坛)、南宁糖业(资讯 行情 论坛)等有色金属股和糖业股为代表的30多只个股涨停。而国务院办公厅日前发布的关于做好贯彻实施修订后的公司法和证券法有关工作通知中的三颗政策定心丸，促成了股市开门红。

　　严把证券供给阀门

　　针对市场对新老划断后供给可能过大的担心，国务院办公厅的通知开出了两颗定心丸，一是要求加强证券交易管理，未经国务院批准，地方各级人民政府、国务院有关部门不得擅自设立证券交易场所或利用现有交易平台提供证券转让服务；二是要防止一哄而上，滥发证券，证监会除继续正常受理公开发行股票并上市交易的申请外，暂不受理其他公开发行股票的申请。

　　一些机构投资者表示，上述政策说明狗年股市的政策环境将得到继续改善，从而为股市发展打下良好的基础。股市上涨，各地方政府或部门设立证券交易场所的动力增强，企业到股市融资的需求增加，通知可谓未雨绸缪，将成为今后推出新举措的指导性文件，其传导出来的信号也颇具想象空间。

　　增量资金源源不断

　　除供给外，拓宽资金入市渠道成为政策面的重中之重。通知提出，将适时推出证券信用交易制度的有关方案，为资金合规入市创造条件。虽然行文中未涉及推出证券信用交易的具体时间，但却有增强资金入市信心的作用。

　　在本轮行情中起到重要作用的QFII，其资金规模将进一步增加。据悉，近期有关主管部门拟修订合格境外机构投资者境内证券投资管理办法，并就此向各大QFII征求意见。新办法将放宽对QFII的审批，如申请QFII资格的基金管理公司和保险公司最近一个会计年度管理的资产规模从100亿美元降为50亿美元等。一位业内人士预期，QFII现有的100亿美元额度将很快用完，鉴于各大QFII要求扩大额度的呼声很高，下一个目标是300亿美元。

　　短期强势不改

　　资深市场人士张卫星向《每日经济新闻》表示，现在有关方面引导资金入市的方法比较多，在增量资金推动下，股市自然会上涨。本轮行情是在股市跌了近五年后的恢复性上涨，这与过去的资金推动型上涨有明显的区别。

　　张卫星认为，今年将是平衡市，低点在1000点至1100点区间，高点在1300点附近。近期，资金入市热情较高，大盘具有惯性走高的动力，但从中期来看，在股改锁定期满后，部分法人股可能会陆续减持，从而带来一定风险。

　　国泰君安资深研究员吴坚雄表示，春节休假期间海外股市、期市上涨，推动了沪深股市走强，预期在今年两会前市场仍有望继续走好。

　　正股大涨 权证出现交易性机会

　　涨幅最小的涨了13%，最大的涨了31%，平均涨幅17.82%，这就是昨日权证市场的表现。权证强劲反弹，成为市场各大板块最耀眼的明星。

　　申银万国证券研究所分析师杨国平表示，昨日权证狂涨的主要原因是

鞍钢权证、机场权证等经过节前的持续下跌后，泡沫明显减少。而鞍钢权证的正股G鞍钢昨日涨停，直接提升了鞍钢认购权证的内在价值，成为触发权证行情的导火索。

　　杨国平认为，现在鞍钢权证的内在价值已上升至1.62元，是认购权证中最具投资价值的；认沽权证中则以机场权证的投资价值相对最高。虽然宝钢权证(资讯 行情 论坛)昨日涨幅高达31%，但其投资价值不及鞍钢权证。万科权证虽然内在价格最低，昨日涨幅为14%，但由于G万科股价继续大涨，昨日以5.37元报收，距权证3.73元的行权价越来越远，成为废纸一张几成定局。武汉新兰德余凯认为，从国外的经验来看，权证处于平价时交易最活跃，是最佳的买卖时机；当权证处于深度价外或者价内时，权证的交易相对冷落，不适合买卖。目前，权证板块经过了暴涨和暴跌后，其非理性成分有所减少，为新资金介入奠定了基础。从技术层面来看，节前一周伴随着权证连续下跌，券商创设积极性大为降低，其中武钢JTB1份额减少了1.36亿份，武钢JTP1份额减少了0.12亿份，也是权证市场即将出现转机的一个信号。另外，一旦大盘在1300点的强大阻力区域出现调整，在这个高度投机的市场，其共振效应对权证板块的影响不容忽视，可以这样说，目前权证的交易性机会若隐若现。祁和忠