财经纵横新浪首页 > 财经纵横 > 股市及时雨 > 正文
 

中期市场将大幅震荡 1300点附近将构成风险地带


http://finance.sina.com.cn 2006年02月06日 17:23 证券日报

  市场是波动的,经过漫漫熊途,即使2006年重心不再下滑,根据近5年来上证指数平均年振幅36%判断,2006年股指的波动轨迹将是跌宕起伏,尤其股改与经济周期双重背景增加了市场变数,市场注定将出现大幅震荡行情。

  -新春伊始,市场延续乐观的惯性,仍然有短暂的冲高能力。按照市场的周期性规律,第一季度或第二季度将出现波段高点,2005年第四季度以来,市场的累积反弹幅度已经达
到25%,获利盘具有潜在套现压力。如果我们将投资者队伍分为理性交易者与噪音交易者两类,理性交易者以机构为代表,平均每笔交易金额较大,其投资意向决定市场趋势;噪音交易者是以散户为代表,平均每笔交易金额较小,其买卖行为不影响市场趋势。那么可以发现2005年12月中旬到2006年1月中旬,市场的每笔交易金额不断增加,意味着机构投资者参与程度较高。当股指进入1200点之后,平均每笔交易金额迅速减小,意味机构投资者继续买入的意愿大幅降低。

  事实上,基金平均持仓比例约为71%,达到了历史最高水平,后续很难有规模性的增量资金。目前G股的平均市盈率为14倍,非G板块的平均市盈率高达26倍,市盈率水平已经处于新兴市场的上限位置。股指位于1250点以上,或者1300点附近的时候,将面临获利盘与套现盘的双重压力,筹码的流动性增加,需要更大的增量资金介入,预计沪市需要维持200亿元左右的交易量,才能将股指稳定在1300点区域,如果第二季度股权融资重新启动,1300点附近将构成风险地带。

  平稳是暂时的,波动是永恒的。不仅是投资者行为影响市场涨跌趋势,

股票市场的趋势变化还与市场状态有关,根据季度K线形成的长期趋势,目前上证指数的反弹是跌破长期上升趋势后的反抽,第二季度至第三季度的股票市场,存在阶段性调整压力,这种压力一旦释放,由于上证指数年波动率为25%左右,股指的波动幅度往往会超出人们想象,2006年市场仍有考验1000点关口的可能性。2006年投资策略与投资机会仍然是一个相机抉择的过程。


    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

发表评论

爱问(iAsk.com)


评论】【谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【 】【多种方式看新闻】【打印】【关闭


新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5174   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996-2006 SINA Corporation, All Rights Reserved

新浪公司 版权所有