节后预亏预警风险将逐渐被释放

　　A股市场在近期出现了较为罕见的个股大面积跌停的走势，比如说昨日的上海科技(资讯 行情 论坛)、中恒集团(资讯 行情 论坛)、创智科技(资讯 行情 论坛)等，年报风险是其中一个很重要的方面。

　　亏损因素各不相同

　　每一家上市公司亏损或业绩大幅下降的因素都不一样，归纳起来有两点：一是行业的因素，二是自身的因素。比如说中恒集团业绩预亏的原因就在于承担国海证券巨额亏损所带来的投资减值，意味着2005年券商的“寒流”对中恒集团的盈利能力产生了极大的影响。而资产减值准备还体现在类似于创智科技、亚华种业(资讯 行情 论坛)等盲目违规担保所带来的计提类型的亏损。

　　年报风险会逐渐降低

　　随着时间的推移，年报的风险也会逐渐降低，一方面是因为根据规则，在春节后就不会再见到预亏预警的个股，股价因此而波动的风险降低。另一方面则是因为这些个股已经在不利消息公布后出现急跌，释放了年报风险。那么，在年报真正公布时，反而会出现利空出尽是利多的走势。所以，此类性质的年报风险已不大。

　　节后要防范的倒是绩优年报

　　投资者反倒要注意另外一种年报风险，就是绩优股在年报公布后的不佳走势，因为市场对这些绩优股业绩增长抱有极强的预期，但如果年报中的业绩增长数据低于市场预期往往会出现急跌，就如同洪城水业(资讯 行情 论坛)在年报公布后的走势。所以，在春节后，投资者要防范的并不是业绩预亏预警个股的风险，而是绩优股的风险。

　　预亏预警股风险与机会并存

　　当然，在实际操作过程中，预亏预警股的走势也是有所分化的。这主要是由于预亏预警的业绩代表着过去的2005年，而证券市场炒作的预期，看到的是2006年或者以后业绩的增长，蓝星清洗(资讯 行情 论坛)的TDI生产线，G京东方(资讯 行情 论坛)的TFT生产线等，长源电力(资讯 行情 论坛)、成商集团(资讯 行情 论坛)等个股也存在着较大的机会。

　　但是，如果公司的基本面并没有明显改观，或者公司的资产状况非常之差，业绩亏损的延续性相对确定，那么，此类个股的投资风险将是非常大的，比如说创智科技、南方汇通(资讯 行情 论坛)等。江苏天鼎 秦洪