节前调整压力加大 保证利润是重点

　　上周我们说上升行情还会延续，但上周一一根大阴线让人心惊肉跳。还好，那只是一批节前套现盘在提前兑现，之后，市场还是在中石化的力挺之下出现强劲的升势。

　　两大领涨动力开始衰竭

　　前期我们曾分析了中石化的走势，测算其空间应达到5.17元，这也是为什么上周我们 认定市场还有一个末段上行没有走完的原因。本轮行情自1074.01点起，实际上基本是中石化作为多头领袖领涨市场，所以，中石化大旗不倒，股指走势就不会那么快见顶。但是，上周五中石化已经完成了既定目标，虽然说它肩负着某种任务，但也不是就可以一路上涨不调整的。所以，后续行情需要四大权重股中的其他品种维护股指重心，只要它们还有续涨能力，那么，短期市场即使出现调整，也不会有太大的跌幅。

　　另外，上周股指大幅上涨，还与B股的暴拉有关。A、B股合并的形式解决B股市场问题的传闻再度出现，而长期低于A股平均市盈率的B股自然就有了大幅上升的理由。我们认为，假如本次上海B股定位于主升段，那么延伸的目标应在90.63点。

　　调整压力已经显现

　　从股指的波动结构讲，我们不会忘记现在的行情是主升段C-3中的末段上行。根据我们此前的测算，1074.01点上行的第七周，市场将遭遇1305±５点处的强大套牢盘阻力。虽然，此点位目前也只是预算，并没有理由说明它不会超过或者达不到，但是，在达到更高点位之前，股指有必要在此间略作休息。而且，从时间结构讲，在1783点下行的第89周是一个敏感的时间段，如果从日K线时间讲，1074.01点上行的第33天是应该注意的。在此时间段如果股指已经接近目标，往往应采取相对保守的策略。

　　虽然多头市场不言顶是句股谚，但是，另一句股谚也不应忘记：行情往往在欢乐中死亡。短线C-3主升段已经走出了情绪化的楔形尾段，如果还能上涨，也涨不到哪去了，此时套现部分高位筹码过年，也不失为稳健之举。

　　节前保证利润是重点

　　短期政策向好的倾向明显，但如果一个市场真具备了投资价值，那么，它应该是业绩推动型的上涨。从去年11月入市的资金看，并无太多的长线仓，攻击目标也是锁定在流动性较好的大盘股中。如此现象只能说明许多资金是以中线仓进场运作，而且运作的手法是资金推动型上涨而非真正的业绩推动型上涨。

　　另外，目前主流资金费尽心思用为数不多的存量资金造局，就是为了在第一季度业绩滑坡前将筹码出手。因为今年首季将出现11个行业的产能过剩与绩效下降的局面。

　　当然，现实操作中讲究的是顺势而为，既然现在股指的上涨还没有出现明显的卖点，就不应该急于提前卖出。只要看清目前的市场轮动节奏，弃高就低地选择低位补涨股，以及年报期间可能出现业绩预增或者高送转的品种，仍然可以很好地参与市场，在可操作的区间中套利。股指目前在狂热的状况下还会有惯性上冲的动能，扩张三角有效突破后的目标位在三角形突破点最宽处的一倍位置。但我们应该以保护利润为第一要务，严格遵守止盈法则，不去做盲目地追高，在未来股指出现调整时，也不至于伤势过重。

　　莫大[e-mail]