压力缓解催生补涨 政策利好望长牛

　　第一证券 楼栋

　　本周中小板表现可谓是两头热中间冷。周一中小板指以中阳报收，一举突破前期高点一带的压力区，展开了新一轮升势。但周二后两个交易日表现不太如意，幸有周四绝地反攻完美，成功保住了周一的成果。中小板在本周不仅涨幅超过了同期大盘，成交量也有效回升，多头激情再度激发。而中小板本周强势既有上周涨幅较小留下的补涨要求，也有新制度出 台后带来的上涨动力。

　　卸下包袱轻装上阵

　　上周主板市场表现强势，大盘马不停蹄上攻，热点轮翻启动，但与之相比，中小板表现却不尽如人意，涨幅小于同期深市其它指数，从而为其本周的补涨创造了条件。另一方面，大盘在上周的拉升具有一定爆发性，这也使得相当多的资金在此轮升势中踏空。而基本面不错涨幅却不大的中小板顺理成章地成为了这波踏空资金的逐利点，使其具备了再一次启动的潜力。本周伊始，政策面再现利好，管理层表示新股IPO必须在再融资之后。由于中小板个股多为次新股，上市时间都处于2年附近，个股暂时没有再融资要求，再融资压力也就不存在，而新股IPO又要在再融资之后。因此，此前困扰其的扩容压力暂时得以化解。卸掉包袱后，中小板得以轻装上阵，一举突破压力带，展开新一轮的升势。

　　政策出台营造共赢

　　本周后期，政策面再现重大利好，深交所发布《中小企业板投资者权益保护指引》，进一步体现了管理层对中小板的呵护之心。《指引》要求中小板上市公司重视对投资者的合理投资回报，制定持续、稳定的利润分配政策，防止出现以损害上市公司持续经营能力为代价的恶意分配情形。《指引》扩展了股东权利征集制度，规定上市公司股东可向其他股东公开征集包括股东大会召集权、提案权、提名权、投票权在内的股东权利。可以说，中小板的投资者今后有了更多话语权，在自身权利可以得到较好保证的前提下，投资积极性也就大大提升了。此外，随着投资者地位提高，中小板的上市企业各种不良行为将受到一定监督，公司治理也将进一步完善。《指引》明确了交易所对投资者权益保护进行监管协调的内容，其最重要的一点就是管理层将对损害中小投资者权益的行为进行查处，必要时将主动对投资者进行投资风险揭示。从这个消息来看，中小板具备了中长期走牛的基础，当然在此发展过程中也会出现阶段性的坎坷，但未来发展的远景已经日趋清晰。

　　总体而言，政策面的暖风频吹不但启动了中小板的补涨行情，更成为促使其进入又一个新上升轨道的契机，为中小板的长期发展奠定了走牛的基础。因此，对于中小板的前景我们仍旧保持看好的观点。操作上，由于年报即将登场，对一些比价偏低、业绩增长潜力大的品种可重点关注。