跨年度行情激情升温 各路资金纷至财富效应聚集

　　2005年12日6日以来，深沪股市持续走强，从12日6日的1074.01点起步，24个交易日内涨幅已达13.1%，一轮跨年度行情似已悄然展开。昨日，上证指数以1220.62点收市，挑战1223点的前期反弹高点。业内人士认为，这一轮“12.6行情”，作为转折年的新气象，或者成为2006年行情的预演。

　　机构重仓股领涨

　　据统计，2005年12月6日至2006年1月10日，上证指数上涨13.1%，上涨143.04点、深证成指涨幅15.83%，上涨420点。业内认为，12.6行情与内地开放A股市场、资金持续流入、以及市场对人民币升值的炒作有很大关系。

　　在这波行情中，投资基金、QFII、社保资金、

企业年金等市场“正规军”的重仓股成为领涨的排头兵。统计显示，从去年12月6日至2006年1月6日，投资基金、QFII、券商、社保资金、企业年金的重仓股分别上涨了15.03%、14.07%、15.4%、13.81%、20.64%，幅度均明显高于同期上证指数12.07%的涨幅。另据统计，本轮涨幅居前的个股如南宁糖业、深宝恒A、山东黄金、华微电子、中科三环、桂柳工A等涨幅均在40%以上，多为基金和QFII重仓股。

　　值得注意的是，12.6行情以来，来自保险公司的申购在去年底陡然增加；与此同时，QFII的持仓量也达到了历史高位。据了解，12月底获得申购较多的基金中，大比例持有

中兴通讯的基金就特别受青睐。有知情人士透露，在中兴通讯复牌前一天，有保险公司对几只持中兴通讯较多的基金有较大投资。分析人士认为，这可能与中兴通讯H股股价表现非常好，机构投资者相信其A股复牌会大涨有关。

　　此外，业内人士表示，催生此次12.6行情的政策因素也不可小视。继近期外汇管理局加大QFII投资额度之后，五部委联合发布外国投资者对上市公司战略投资者管理办法，打通了外资大规模进入我国A股市场通道、加上近期管理层将对G股的政策倾斜等，都显示出政策面的新变化。

　　股改催生填权效应

　　与此同时，股改题材仍是12.6行情中的“主打歌”。

　　东方证券分析师陈刚表示，目前市场热点方面依旧围绕股改展开，G股和正在股改的品种表现优异。G陆家嘴、G中兴、G宏峰、G中铁、G英力特、韶能股份、深高速、中青旅等个股都走出不俗的涨升行情，其中，G�漇T环球通过股改实现了质的飞跃，并达到180%的累计涨幅。

　　万国测评分析师叶柒平认为，近期股改的财富效应大幅增加，反映市场对股改的预期进一步明确。去年12月以来，相当多一部分股改股复牌都出现了10%以上填权，更有像G陆家嘴、G中兴、G宏峰等品种复牌首日强势填权的个股，给市场带来巨大财富效应，很多资金在参与股改中获利，也进一步增加了股市投资的热情。另外股改平稳推进速度明显超出此前的市场预期，这些无疑增强了市场信心，而信心正是此次行情最根本动力。

　　场外增资入场可能性较大

　　对于参与资金方面，多位市场人士均认为，场外增资入场可能性较大。近期很多蓝筹

股票都受到大资金增持，从这些股票运作手法和上涨幅度来分析，增持资金来自场外增资的可能性很大，因为场内存量资金发动的反弹必然会首先启动超跌低价股、科技人气股，而大市值、行业龙头、大盘指标股等具有很好流动性、交易性，能迎合场外大资金的口味。去年“7.22”行情是最明显得低价股推动行情，市场最先启动的是超跌低价板块，其中最有代表性就是ST板块，那波行情ST板块涨幅最高66%，而此次行情ST板块涨幅仅有10%左右，低价股板块此波涨幅也仅有11.97%。都说明此波行情的主战场在大市值品种，而非低价股。 全景