大盘两波下调有惊无险

　　本报特约作者  魏道科  发自上海

　　1月10日前市出现两波下调，有惊无险。前市回调两波，上证指数(资讯 行情 论坛)最低探至1203.65点接近5日均线，终盘上证指数收于1220.61点，创1067点反弹以来的最高收盘指数。显示下档的承接力度较强，抛盘较轻，持仓的心态较为平稳。

　　招商银行(资讯 行情 论坛)迎风招展

　　前市股指的下调除了市场本身连续数日“逼空”有回吐整理的要求外，深发展(资讯 行情 论坛)15亿元问题贷款引起短线市场的一些抛盘，其股价一度跌幅达3.76%，并影响到浦发银行(资讯 行情 论坛)等金融股的走势。

　　可是招商银行由于自1月12日起连续停牌，其修改后的股改方案较有吸引力，除送权外，6份权证便有不菲的收益，良好的抢权效应在一定程度上消化了深发展的负面影响。由于其一些准G股的抢权以及新G股的填权效应令持仓者对那些没有进行股改的品种也有种惜售心理。

　　热点极多补涨有机会

　　热点的轮动或补涨的机会逐渐显现。“十一五”规划题材引发的热点不会轻易降温。部分T类股票倒有启动的迹象，1月10日深市*ST托普(资讯 行情 论坛)、*ST飞彩(资讯 行情 论坛)和*ST美雅(资讯 行情 论坛)涨停；沪市*ST运盛(资讯 行情 论坛)、*ST江纸(资讯 行情 论坛)和*ST民丰(资讯 行情 论坛)(资讯 行情 论坛)也跃入涨幅首板。

　　近日绩差股表现蠢蠢欲动，除了本身有补涨的因素外，G京东方(资讯 行情 论坛)连续上扬意义重大，该公司预计2005年度亏损不超过15亿元，巨亏者只要在2006年及以后有好转的迹象，股价也有不俗的表现，这对2005年度有望扭亏或未必会退市的低价股渐受市场的关注。

　　当然补涨毕竟不是市场主流，市场的走强，有领涨者，也有跟风者，同时当市场底部抬高时，长时间低沉的品种也会不甘寂寞，绩差股非市场主流，如果参与事先可设止损或止盈点。

　　去年9月高点近在眼前

　　新年新气象，转眼即将前四个月的失地收复，在阶段性高点附近显得有点犹豫，股指在逐步消化2005年9月高点附近的压力。

　　上证指数和上证50(资讯 行情 论坛)指数此前的高点分别在1223点和843点，近日两者分别抵达1220点和842点，要有效通过并非轻而易举，需要一番蓄势震荡整固，短期过高的技术指标也需要适当的修复，不排除后市仍有反复，但只要没有大的利空袭击，市场自身的调整，其空间一般较为有限，回调也许是良好的介入机会，目前的这种上升趋势仍将持续。

　　中线阻力在千三附近

　　技术指标超买显示，随时有调整的压力，可是在一个相对强的市场格局中，指标在高位钝化也是常见的。

　　从均线系统中不难发现，短、中期均线呈多头排列，演绎着“逼空”行情，很难预测它究竟会在何时停顿。

　　从时间周期看，2006年1月是自2001年6月以来的第55个月，时间之窗的开启可能意味在不短的一段时间内对多方有利。

　　从中线的市场格局观察，2001年6月见顶之后，2001年10月至2004年12月这三年多的时间里上证指数多数在1307点至1783点反复震荡，构成大箱体，其下沿线在1307点。有效破位后，多方在2005年2、3月份试图收复失地，但无功而返。

　　经过一年左右的蓄势，多方伺机再试前箱体的下沿线可能是今年上半年的第一个目标。因此目前真正的阻力不是2005年9月20日的1223点，而在于1307点。