德鼎投资：B股藏回购题材

　　□德鼎投资

　　沪市B股已连续第14根阳线，深市B股则是第8根阳线，B股跨年度行情走势远胜于A股。其背后原因藏有后市炒作机会。

　　从整体情况看，2005年下半年的非理性下跌，奠定了B股市场的阶段性底部。而超跌 和制度变革预期为B股打开了上涨空间。深沪B股市场中绩优股的市净率和市盈率更是低于A股市场和香港市场的同类股票，相当数量的B股股价也已远低于其公司的净资产。另外，随着人民币逐步走向资本项下的自由兑换，B股市场的投资价值已凸显。

　　随着当前

股权分置改革的深入，上市公司本身正在积极进行股改。在去年证监会公布《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》后，不少公司也逐渐通过回购流通股注销来提升公司的每股收益。未来拥有A、B股的上市公司，很有可能在股改完成后，回购其B股流通股注销，从而也将对其股价起到积极的作用。至于是A、B股合并还是上市公司回购其B股流通股注销，实际上都将对B股未来的走势起到积极的作用。

　　后市机会上，考虑到业绩预报将对股价产生较大影响，市场热点将围绕2005年全年业绩大幅增长的板块和个股展开，投资者可重点关注

能源、交通运输等板块。目前策略，可以持股和逢低吸纳业绩增长的个股，如业绩稳定增长的振华B、伊煤B、

张裕B、中集B等。而部分二线股如赤湾B、招商局B、粤高速B、大众B股、友谊B股、陆家B股、黄山B股等也具有一定投资机会。