2006股市猜想

　　本报特约作者  首放  发自北京

　　12月28日，沪深两市继续强势震荡，波动幅度收窄，沪指最高1157点，但最低只有1149点，在还不到10点的范围多空进行了一定的争夺，尾市有所上翘，收出一根带下影线的小阳线。

　　对于后市，笔者认为，2005年收官行情也进入了尾声，机会在2006年的春季攻势。

　　运行格局判断

　　笔者认为，在2006年指数的波动区间仍然摆脱不了箱体的运行，但是波动幅度要明显大于2005年，沪指的运行重心将有所抬高，位于1300点附近，上限可看高至1500点上方，而下限与2005年相近在1000点附近。

　　笔者认为，在2006年的上半年产生全年的高点和低点的概率很大，而在行情结束之后将进入调整或者说是平稳阶段。

　　寻找获利机会

　　2006年中国证券市场在面临股改结束进入全流通新格局的大环境下，将出现较大的投资机会，而影响行情的重大因素包括“

十一五”规划新老划断、

人民币汇率调整等。

　　“十一五”规划和2006年经济发展计划，将引发A股市场股价结构调整，高新技术、装备制造、优势资源行业、周期行业中的优势产业与龙头企业迎来战略性投资机遇。还有包括围绕“十一五”题材展开的“三农”、节能环保、服务业、区域经济等投资主题。

　　资本市场制度创新带来的新投资机会，其中股改完成带来的G股机会，新老划断带来的新股机会有如扩大T+0范围带来的机会等。

　　在全球视野中不能忽视价值重估的机会，整体市场而言，目前中国证券市场的股价已实现国际接轨，上证50、上证180、沪深300指数的加权平均市盈率为13倍左右，而已实行股改的公司更低，目前的平均市盈率为10倍左右，已经低于国际上的平均水平，这必然会吸引庞大的资金进场，从而带来机会。

　　新生事物预测

　　对于2006年有望出现的新生事物，笔者将分析预测写出来，而不进行判断，等待来年的验证。

　　按照目前的速度，股改将在2006年上半年全部完成，G股指数替代目前的沪指指数而顺利成为市场关注和分析的目标，而被市场所瞩目的新老划断将同步运行，但新股的发行方式目前并不确定。

　　T+0范围有望扩大，但股指期货推出的概率不大，而随着权证数量的不断增加，尤其是备兑权证的推出，由于股改而推出的对价权证将进入清淡期。

　　多层次市场架构初具规模，深圳中小板市场规模将逐步扩大，而中关村6家企业上市“三板”则预示了代办股份转让系统将逐步扩大，成为资本市场中的新生力量。

　　《国际金融报》(2005年12月29日第六版)