大盘指标股趋强股市暖冬可期

http://finance.sina.com.cn 2005年12月08日 21:23 证券日报

　　明年经济不会过于悲观

　　分析师们认为，前期被严重低估的部分周期性行业指标股已具有长期投资价值，短期也存在一定的交易性反弹机会，这样蓝筹股会再次成为中流砥柱。随着外资正在加快进入中国股市，这些崇尚价值投资的外资将会首选价值低估的蓝筹股。　　

　　由于对明年经济过于悲观的观点，导致前期蓝筹股被非理性抛售。进入11月份，更多的基金重仓股仍在下跌，基金经理不断减持这些“核心资产”，包括华能国际、五粮液、万科、招商银行、深赤湾A、伊利股份、金融街、海正药业、振华港机、同仁堂、宇通客车、烟台万华、江淮汽车、G申能和云南白药等。

　　但随着未来经济环境的明朗，目前需要对周期行业进行重新估值，成为近期大盘指标股走强的机会所在。近日相关机构发布的报告，对明年的经济形势做出了清晰描述。报告都表明，明年我国经济运行仍有望继续保持高增长，2005年GDP增长将超过9%。这些权威数据的出台极大缓解了市场对于宏观经济下滑过分的担心，也在一定程度上使前期遭抛售的部分周期行业面临重新估值的机会。

　　龙头个股将因股改而受益

　　同时，随着政策不断向股改倾斜，周期行业中的龙头个股将因股改而受益，特别是一些大市值指标股，股改也为其提供超越周期的机会，虽然权证题材能够使得大盘指标股在短期内活跃，但蓝筹股中线行情还需要大量的资金作为坚强后盾，而在内资机构资金较为匮乏的局面下，只有以QFII为代表的外资机构才能担此重任。

　　因此，投资者不妨关注既有股改题材，又有QFII建仓的蓝筹股，寻找QFII资金与题材的“叠加”效应。

　　近日，中国

证监会副主席屠光绍强调，证监会正会同商务部研究全流通后，将允许战略投资者购买A股。而这些崇尚价值投资的外资将会首选价值低估的蓝筹股。

　　QFII坚决建仓

　　而11月份QFII额度审批的加速也标志着外资正在加快进入中国股市。11日，美林国际和准富通银行获准增资2.25亿和3亿美元；11月7日，上海汇丰和瑞士信贷第一波士顿香港　分别获准增资2亿美元和1.5亿美元投资额度，近日，国家外汇管理局分别批准高盛国际资产管理公司、新加坡政府投资有限公司合格境外机构投资者(QFII)投资额度2亿美元、1亿美元。一个月之内共审批11.75亿美元，相当于一只近百亿人民币规模的基金发行。

　　迄今为止，中国给予合格境外机构投资者投资额度为100亿美元，新增的60亿美元额度还没有用完。

　　获取增量资金的QFII抓住市场底部大举建仓，在基金不断卖出基金重仓股的时候，QFII们持续保持一个积极的投资策略，他们也试图让市场相信：他们是市场最好的投资者，由于他们的进入，市场将会获得上涨的动力。

　　股改期间，QFII开始投资股改概念股，三季度QFII共计持有股改公司流通股5.7亿股，比二季度末增仓幅度达到104.30%。

　　最近更有里昂

证券专家表示，如果股指跌到900点，将用自己的钱全仓杀进中国股市。但事实上，QFII在中国股市不断加注已成事实，QFII当前在国内沉淀资金量虽然不过400亿左右人民币，但分析师们表示，在2005年年中，QFII持股市值大约只有120亿元。(汪洋）

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