指标股推高指数 千一能否踏在脚下

　　主持人：昨日市场延续周二的反弹走势报收中阳，虽然成交量依然处于地量水平，但权重蓝筹股走势坚挺，对股指反弹起到了重要作用。目前市场看空者较多，但股指始终难以深跌，请问这是为什么？

　　七月投资：

　　机构悄然吸纳

　　为什么在如此众多的人看空的情况下，大盘却总是跌不下去呢？单纯从结果上来说，当跌而不跌，那就是上涨的前兆，这一点相信有点儿股市经验的人都会知道。从投资行为学的角度看，行为总是会领先于观点。简单来说就是已经卖出股票的人和空仓的人才会坚决的看空。市场上看空观点最鼎盛的时候往往是刚刚经历大幅下跌之后，因为多数人恐慌的卖出股票，造成了之前的下跌，而这些卖出股票的人看空的时候，市场的下跌动能被消耗殆尽。这也可以解释为什么市场的观点总是落后于市场的原因。当然，跌不下去的原因还有就是因为有买盘在不断的买入。那么到底是谁在市场多数人看空的时候在悄悄的买入股票？我们认为那只能是站在中小投资者对立面的机构投资者们。近期我们看到基金整体看好明年股市的报告，那么作为大资金的机构们，会等大盘真的开始上涨才进场买入吗？显然不是。他们会在上涨之前就建好大部分的仓位，这是大资金的运作周期长所决定的。近期封闭式基金的大幅上涨和石化等大盘股的稳步上涨也都印证了这一看法。而权证的活跃又给了机构不引人注目的悄悄买入股票的绝好机会。金通证券陈泳潮：

　　指标股推高指数

　　据媒体报道，上证50(资讯 行情 论坛)ETF权证有望不久后正式推出。如果按照当前的创设制度，创设1份上证50ETF(资讯 行情 论坛)认购权证将质押1份上证50ETF，发行30亿份上证50ETF权证，按每份理论价值0.1元计算，总流通市值仅3亿元，游资毫不费力地就能把权证推得很高。如果增大供应量，发行300亿份上证50ETF权证，就意味着有200多亿元券商资金购买上证50ETF，那么上证50成份股可能会被推高一大截。如果券商发行的是价外权证，那么权证的理论值可能会更低，被炒作的空间更大，游资涌入将更能刺激券商购买50成分股创设权证，50成份股恐怕要涨得更高。近期权重指标股频频放量涨升，一般投资者认为这是神秘资金护盘的动作，但是我们对此说法只认可一半，如此巨大的资金涌向指标股确切点说是和上证50ETF权证将推出密切相关的，这些大资金正是看到了其中巨大的套利机会，才蜂拥而入，所以投资者从此刻起要高度关注上证50成份股。对于后市走势，大盘深跌的可能性较小，因为包括银行系基金都正处于建仓期，而50成份股又是重要目标。但是大盘如果要继续上攻的话，多方还要在成交量上多作功夫。对于投资者而言，可重点把握金融创新类品种的套利机会。

　　主持人：尽管目前市场趋势尚不明朗，但每年年底都是投资者为来年行情做准备的所谓“冬播时节”。请问投资者可对哪些股票加以关注？

　　广州万隆：

　　关注价值成长

　　昨日上证综合指数(资讯 行情 论坛)再度向1100点关口发起冲击，最高冲高至1100.05点，虽然最终未能有效收复千一关口，但从尾盘放量推动的现象来看，市场参与反弹的意愿有所增强，从而使得上证综合指数在技术形态上出现“三重底”的轮廓。深成指走势类似，在上日止跌反弹的基础上延续小幅反弹，最终以接近全天高位收盘，预示后市大盘仍有进一步反弹的潜力。我们近期反复强调，进入四季度以来包括基金在内的各类机构加大了调仓的力度，近期机构进入了调仓换股的密集阶段。而且，基金等机构投资者的操作理念也由崇尚价值向价值成长过渡，选股的标准已不仅仅局限于上市公司今年的业绩和净利润增长情况，也开始关注2006年甚至未来几年的净利润增长情况，也就是十分注重行业和公司的成长性。从目前我们所掌握的信息来看，有确定性增长趋势的行业主要有两类：一是航天军工板块，在明年乃至未来的二至三年内，仍将保持快速稳定的增长态势。二是受益于“

十一五”规划或者说受益于经济增长方式转型的上市公司。投资者对这些公司可多加关注。