股市和天气同大幅降温 资金将分流

　　昨日的股市和天气一起大幅降温，一根中阴线更是创下了本轮调整行情的收盘新低，唯一还能保持温度的就只剩下权证产品了，沪市股票成交51亿，权证却成交了70亿。

　　自从权证火爆以来，股市的低迷便有了“理直气壮”的说辞，认为权证分流了本已不济的资金。但我们仍然坚持一贯的看法，即股市的下跌是缘于自身的因素，权证是代其受过。首先我们看到，在刚过去的11月中，沪市的日交易量常常在50—60亿之间，而不管权证 火爆到什么程度，沪市股票每天的交易量仍维持在50亿元上，就是昨日也在51亿。资金都有各自的属性，投机性资金喜好投机，投资性资金喜好价值，两者少有混杂，而且两者不管出现怎样的此消彼长，仍在一个市场中玩。

　　但从昨日的消息面来看，资金外流的担心却也是十分的迫切。

　　中国证监会期货部主任杨近军12月4日表示，要尽快形成市场化期货品种上市机制，适时推出商品期权及股指期货等金融期货品种。权证的疯狂已经让投资者领略了投机性资金的魄力与实力，而期货交易的特点赋予资金的杠杆效应，对投机资金的吸引力无疑是连权证也不能望其项背的。如此一来，这部分资金从股市向期市分流就必将成为现实。另外，中国证监会副主席范福春12月3日也表示，要抓紧研究在大宗商品期货中引入QFII的具体方案。目前基金资产虽已突破5000亿，但QFII在市场中的指导效应和眼球效应要高于基金。QFII并不能片面地归为投资性资金，这从其选择的

股票上可以看出，届时QFII进军风险更高的期货市场并非没有可能。从

中航油和国储在国际期货市场上遇到的麻烦来看，积极稳妥地发展中国的期货市场是大势所趋。由此不难看出，

证券市场资金的分流真正要来了。

　　(本报记者 唐焰)