市场解读：磨过年底就是赢

　　上海证券报 益邦投资 潘敏立

　　中央经济工作会议传递的信息

　　从中央经济工作中提出的明年八项任务来看，可以得到如下一些提示，投资人不妨候低建仓捕捉其中的投资机会:

　　1、“大力节约能源资源，加快建设资源节约型、环境友好型社会”，这将增加新能源概念股未来的投资机会。

　　2、“全面增强自主创新能力”，将改变大量引进技术的现状，增加原始创新、集成创新和消化吸收再创新的比例，从而真正体现科技是第一生产力。对于一些科技含量较高的上市公司而言，将会带来前所未有的机会。

　　3、“着力扩大消费需求”，在增加城乡居民收入的前提下，扩大消费需求还是有望实现的。故不妨关注:一些连锁类(银行、商业、医药)、升级消费概念类、服务型类个股。

　　23家电解铝企业结盟阻击铝价

　　自2002年底以来，氧化铝的价格一路飚升，从每吨1800元上涨到6000元左右，中国电解铝行业面临整体亏损。面对这种现状，我国23家电解铝生产企业近期将联合减产10%，以抵制自2002年底以来一路高走的氧化铝价格，并委托中国五矿集团或中国铝业公司统一代理进口氧化铝。

　　近期铝业板块走势非常强劲，无论是电解铝类还是氧化铝类个股，如果说氧化铝类个股的走强主要是与产品价格回升有关的话，那么电解铝类个股的走强则主要是基于中国铝业对于国内电解铝业市场的整合有关，投资人应密切关注该方面的信息。而23家电解铝企业的结盟，实际上是用减产的方式在平抑氧化铝的价格，应该是互为递减效应。

　　权证交易将成为焦点

　　上周的权证交易已经成为了市场关注的焦点，沪市三家权证交易的量能超过沪市A股，如果说前一周的权证交易还是一个极具魅力的机会型市场，那么本周的权证交易则开始显现出风险。

　　其中，武钢的创设权证突然之间大规模推出来，而且在不断地创设中，令参与者措手不及，而深市交易所将集中性地推出三家权证交易，这种品种及份额的双向扩容，使得本周权证交易转向震荡。

　　而深市交易所在总结了经验之后推出了权证创设规则，则显现出其成熟性。如对当日创设权证份额的限制，即首次发行量在6亿份以内的，当日可创设的权证数量不超过3亿份；权证首次发行量在6亿份以上的，当日可创设的权证数量不超过首次发行量的50％。其次，创设权证的总量也有了限制，基本上创设权证份额将不超过发行

股票的流通股本。同时，对于新创设的权证在公告后的T＋2日才能卖出。

　　故在深市推出的三个权证中，在下周初是没有创设压力的，后期才会渐次增加，故高开依然会是一个主要的方式。但对于新推出的三份权证来看，由于万科认沽的份额是较大的，而

鞍钢认购权证和新钢钒认沽权证的份额均较小，故市场参与热情可能会较大一些。而未来的权证市场，份额越小、价位越为适中，可能会越受欢迎。这也是宝钢权证始终保持坚挺的一个很重要的原因。

　　短期股指仍需要等待

　　由于权证交易吸引了整个市场的眼球，而每当有新的权证推向市场的话，对于A股市场就会有资金分流的作用。故上周的交易也是重心下移，上周初沪市股指在半年线一带遇阻后，开始转向回吐处于确认支撑的过程中，并以周阴线报收，量能呈现快速萎缩的状态。

　　盘中，虽有部分地产股、重组类个股、新

能源概念股、银行股、中小企业板块表现活跃，但热点还是比较散淡，交易极为沉闷。G华海以远高于市场的价格进行回购、深纺织成为第四家股改方案被否的公司，均意味着参与市场各方已经越来越成熟。

　　而整个11月份股指局限在1074-1122点区间内波动，以十字阳线报收，振幅只有4.4%，可谓是“小月”。时间也在渐次流逝中，今年的年线上下也只有340点的波动幅度，亦是回吐确认型的“小年”。月量能以及月振幅的减小和压缩，意味着临近年底，发生变盘的可能性将会越来越大。

　　由于已经历时四年多的熊市，政策向多将封杀股指向下的空间，目前需要明确的是股指的最终支撑位。由于临近年底，对多方来看，已经越来越有利，磨过年底实际上就是赢。

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