全流通赋予新机遇 中小板演绎新行情

　　□主持人：大时代投资　胡红霞

　　主持人：本周最引人注目的当数中小板指数的诞生，在消息公布前后，该板块个股明显造好。你们认为中小板为什么能够走好？这种行情能够持续下去吗？

　　读者李志超：中小板公司完成股改后，不确定因素大为减少，且50家公司的平均支 付水平为10送3.38股，高于主板上市公司，这使得该板块具有一定投资价值，出现良好升势也就不奇怪了。

　　读者王太玉：中小板中的个股流通盘较小，比较容易吸引各类资金的关注。从最近一段时间的走势分析，中小板个股大多具有明显的资金增仓迹象，近期的行情应该是增量资金介入的市场表现。

　　读者杨琦莉：中小板公司所属行业大多属于新兴服务、高科技行业，这些公司多数是某一细分行业的龙头型公司，发展前景值得看好。而且中小板公司治理结构较好，80%以上的企业是民营企业，有明确的产权关系，这为该板块的走好提供了有力支持。

　　读者孟明强：中小板公司上市时间短，积累问题少；经过一年多的发展，募集资金投资项目已逐步产出效应，业绩将得到提升；同时，明年初的年报公布期间，中小板公司的高分红、高送转题材也有可能得到炒作。

　　读者侯晓轩：作为第一个全流通板块的指数，中小企业板指数具有特殊的意义和投资指示作用。中小板凭借其特殊的市场地位、率先全流通的概念，具有明显的市场机会，所以我认为行情能够持续下去。

　　主持人：但在中小板指数推出首日，中小板

股票并没有延续此前的强劲走势，相反，中小板指全日收报1403.15点，跌幅2.45%。有人认为是短线资金见利好出货，你们如何看待中小板的回调行情？

　　读者张虹飞：世上没有只涨不跌的股市，此前中小板上升较快，因此指数出台后，该板块出现获利回吐是很正常的，没有必要大惊小怪。

　　读者郭媛媛：我认为应该站在较高的立场来看问题。中小板指作为首个全流通市场指数，是

股权分置改革取得阶段性成果的标志，是中小企业板甚至整个

证券市场的新起点，其一两天的涨跌不会影响该板块的光明前景。

　　主持人：那么，你们认为在后市行情中，中小板的市场机会主要集中在哪里？

　　读者马俊丽：我认为从市场机会而言，特别要注意“T+0”交易制度可能给市场带来的巨大机会。深交所总经理张育军在该所媒体交流会上指出，深交所可能会在一两个领域推出“T+0”交易。我认为中小板实行“T+0”可能性最大，如果交易制度发生改变的话，相关股票将会成为市场资金关注的焦点。

　　读者蒋艳荣：是啊，在近期权证的火爆行情中，“T+0”的交易机制起到了关键性的作用。从宝钢权证上市实行“T+0”交易模式及市场效果看，“T+0”的交易模式具有巨大市场影响力。权证的火爆虽然有多种内在因素的作用，但是其采取“T+0”的交易方式，明显提高了交易效率，也使得操作风险能够在最短的时间内得以转移。

　　读者赵海成：我认为权证的“T+0”交易制度能够吸引大量市场资金尤其是短线投机资金的关注，如11月30日，3只权证的成交总额是74亿元，而沪深两市1400只股票的成交金额加起来有89亿，权证的成交额已经接近两市总成交额了。如果中小板也实行“T+0”交易制度的话，一定能将更多的资金吸引过来。到时候，中小板行情可就“火”了。

　　读者柳骏麟：你们都只注意到中小板的投资机会，但任何投资领域中都有风险存在，中小板也不能例外。我认为中小板的风险主要来自于新股发行。中小企业板在全面完成股改之后，有可能率先在新老划断后重新启动IPO。

　　读者朱光楠：你不要杞人忧天了，恢复新股发行是大势所趋，不仅仅是中小企业板，主板在股改实施到一定阶段后同样会启动IPO，这实在算不上是利空。

　　读者刘晓冬：我认为即使重新启动IPO，对于市场也只能构成短期利空影响，那些符合国家产业政策、具有明显技术优势、品牌优势、规模优势和创新能力的中小板公司仍然是值得长期投资的。只要精心选股，一定能赚钱。

　　主持人：选股确实非常重要，你们认为在投资中小板时应该选择什么样的股票或采取什么投资策略呢？

　　读者陆霞：我认为有资金支持的中小板股才有长久生命力。从市场特点分析，中小企业板个股股性十分活跃，震荡与获利机会较大，对市场资金构成吸引力，对于其中明显有增量资金介入，完成股改后走势较强的个股，可以作为投资的重点。

　　读者禹海波：我打算选择高成长性的中小板个股。从长期投资的角度分析，在投资中小企业板块时，要关注公司的成长性，只有具备高成长的公司才会有“高成长”溢价。中小企业板完成股改后，我们应该要坚持成长投资理念，选择那些具有成长性和投资价值的公司进行投资。

　　读者郝龙泉：是的，以前介入中小板的资金性质以投机性为主，短线炒作特征明显，常常敢于博傻，通常不关注上市公司的基本面情况，更注重上市公司的价格高低等投机性价值。因为他们可以通过资金的优势，来主导市场的运作，换言之，就是这些资金有运作的主动性成份存在，加之新生事物常常得到超乎寻常的关注，使得中小板上市公司在最初上市阶段会表现出大起大落的剧烈震荡。但在实施股改之后，中小板的投资价值日益现象出来，我们要转变投机的短线思路。从中小板的成长性、创新能力、行业地位等方面树立起中长线投资思维。

　　读者周永滨：我重点选择创新型的中小板个股。一般而言，企业创新可分为技术创新、管理创新、市场创新和组织制度创新等，这些创新因素最终会反映在企业的产品上。创新是企业发展的根本，在中小企业板投资中，传统的公司价值评估方法显得有些落后，而通过对企业创新能力的评价则可以避免财务分析方法的缺陷，能较好地评估新兴企业的可持续成长能力。

　　读者柏胜银：中小板上市以后，经历了大盘破位的洗礼，该板块一度持续性下跌，估值已经接近于主板上市公司。相对于实施股改后的中小板而言，估值明显偏低，具有恢复性上涨的动力和趋势。我认为应关注其中估值偏低的中小板个股。