券商争夺创设筹码

　　□江苏天鼎　秦洪

　　本周深沪两市再陷震荡调整的走势中，五个交易日只有一个交易日收阳，沪综指也随之收出一根周阴K线，但跌幅却不大，全周跌幅只有1.85%，最大震荡空间也不过只有29.79点，那么，如此走势的背后反映出什么样的资金动向呢？

　　创设重创权证炒作资金

　　从上周公开信息可以看出，有资金从宝钢权证的炒作队伍中分化出来，准备另立山头狙击G武钢的蝶式权证，巧合的是，上周五，G武钢的认沽权证打开涨停板，所以，这批资金蜂拥而入，在宝钢权证上屡屡出现的国泰君安上海江苏路营业部席位、东方证券上海遵义路营业部席位、国信证券深圳红岭中路营业部席位等的资金合力，迅速将该品种推至涨停板的位置。

　　但本周一券商创设的G武钢认沽权证当日上市交易，而由于该品种过分偏离其内在价值，从而让券商打准了上述席位短线资金的死穴，成功地打了一次埋伏，G武钢的认沽权证应声跌停，本周二依然是巨单封于跌停，直至周三方才打开，从这几个交易日的席位来看，上述营业部席位的资金是亏损累累，最终选择了认赔出局的策略。在本周末该品种急跌的公开信息中可以看出，东方

证券上海遵义路营业部等席位位列其中，看来，“创设制度”真的重创了权证的炒家，而且从宝钢权证在近期的震荡筑顶走势也可以看出，权证炒家的元气可能大伤，这不利于下周三个权证新品种的上市交易。

　　券商抢占制高点

　　权证的创设制度给券商带来一个新的盈利模式，从而使得券商在与短线活跃资金的争夺中逐渐占了上风，由此也促使券商对拥有已发行权证品种的个股进行了战略性的建仓，甚至可以称之为抢占权证创设的制高点，由此不仅仅促使拥有发行权证预期的招商银行、浦发银行等个股近期屡屡活跃，而且还使得一批已发行权证的G股出现了反复活跃的走势。

　　在本周四G新钢钒大涨7.91%的公开信息中，华西证券席位以525万元的成交金额列第二位，在本周五新鲜面市的G

鞍钢，一改前期钢铁股股改方案实施后的疲软走势，以3.87元开盘，这价格高于自动除权参考价的3.69元，而且盘中一度出现10358手的一笔买单，由此可见买盘力量的强大。公开信息则显示，有四家券商的机构专用席位，还有一家是中金公司上海陆家嘴东路营业部席位。从目前媒体披露的信息看，有些券商的自营也是通过机构专用席位进出的，由此可见，券商为了能够在未来的创设制度中占据着绝对的优势地位，对拥有权证品种的

股票筹码的确有一种战略性的争夺迹象。当然，该股高达22.07%的高换手率也反映出机构投资者对该股后续走势存在极大的分歧。

　　从本周公开信息来看，一些估值偏高的券商重仓股的走势存在着不佳的预期，尤其是民丰特纸、飞乐音响以及健特生物在本周更是成为市场的做空品种，虽然公开信息也显示出部分券商营业部席位出现在此券商重仓股的急跌中，但由于未能出现券商总部的席位，因此，究竟是券商自营盘开始清洗还是因为其他资金认为券商会清洗自营盘，所以率先出逃，造成了券商重仓股的急跌。但不管怎样，始于上周末的券商重仓股急跌走势已成为影响本周乃至下周走势的主要原因，尤其是与券商自营指引的公布时间有着极强的巧合之处，这不能不引起市场的注意。

　　中小板：机构换手

　　对于本周中小板块的公开信息来说，则颇具喜剧性，因为中小板块虽然在本周末的两个交易日有一定程度的回软走势，但从全周的走势来看，中小板块依然是本周的一个亮点。不过，公开信息则显示出机构专用席位以卖出为主，这与中小板块在本周的强势正好形成了鲜明对比，所以，具有一定的喜剧性。较为典型的黔源电力，该股在本周三实施股改方案，股价走势实质是上涨的，而且盘中一度有填满权的趋势，但是该股公开信息显示，五家营业部席位有三家机构专用席位，而这三家机构专用席位又是清一色的卖出，其中平安证券机构专用席位卖出金额达1177万元，占当日该股总成交的比例为一成，理论上，该股应出现急跌。但该股实质是上涨，而且这种走势还体现在G成霖、G三友等诸多个股中，由此可见，中小板块的机构专用席位的主动性卖出可能是换仓，即部分机构投资者在获利之后选择了套利兑现，但也有部分机构投资者认可此类个股在2006年的成长预期以及年报中极有可能出现的高转增的分配预期，如此就使得此类机构在买盘上埋单，逐一吸纳其他机构投资者所抛售的筹码，所以，股价在埋单过程中就出现重心上移的走势，值得跟踪。