智多盈：天然气涨价 上游公司受益

　　深圳智多盈

　　在11月28日至29日召开的“中国天然气国际峰会2005”论坛上，中国三大石油巨头一致表示，近年来国际天然气价格持续走高，而国内气价却一直在低端游走，应该适当调高价格，国内天然气市场的供需才能趋向平稳，最终有利于天然气产业的“茁壮成长”。此前的10月28日，在国家发改委主办的“资源价格改革研讨会”上，国家发改委价格司司长赵小 平明确表示，国内天然气价格明显偏低，要逐步提高天然气价格。可以说，这是近期政府部门就有关天然气价格调整发出的最强音。

　　在

天然气应用上，随着“西气东输”等工程的建设和投入运营，我国对天然气的需求增长将保持在每年15%以上，2010年将达到1000亿立方米以上，比2000年提高4至5倍。而在价格方面，我国天然气由政府定价，执行的是国家指导价下的双轨制价格，还没有形成市场导向下合理的天然气价格机制，且大大低于国际市场价格，调整空间相当大。一旦天然气价格调价，必将对上市公司影响深远。

　　具体到行业和公司，我们认为：上游行业中，石油和天然气开采业是比较明显的受益行业，典型的如中原油气(000956)，公司主营石油、天然气业务。这些项目都将成为公司今后发展的强大基础。中游行业中，我们认为其中申能股份(600642)、大众公用(600635)受益程度较大。下游行业中，部分

化工行业尤其是具有“气头”优势的氮肥行业将会因此受损，比较典型的如云天化(600096)、四川美丰(000731)、辽通化工(000059)等。