阳多阴少市场 积极因素正在增多

　　昨天，市场多头继续发动攻势，结果上证指数遇半年线回落，但仍以阳线收盘。近期市场明显阳多阴少，但似乎半年线又形成一定压力。对此有什么见解？

　　麦宇明：近期大盘走势逐渐构成了小双底形态，半年线正好处在小双底的颈线位，因此阻力确实存在。不过，昨日的回落并非因为半年线阻力太大而是多头引而不发，继续积蓄力量酝酿行情所致。11月份以来的大盘走势已经表明，向上空间和机会大于向下。在当前 市场已经调整充分，且有政策面的配合，半年线应该不会构成股指上行的大阻力。只是因为大盘启动需要更多的资金，需要更多的投资者加入多头阵营，因此，遇半年线回落只是顺势调整而已。

　　任伟时：早盘股指向半年线发动的二波冲击均以失败而告终，说明在半年线附近仍然存在一定的压力，但是也不能就此简单认为半年线的压力不可化解。只是在目前缺乏后续热点支持的情况下，股指出现回落也在情理之中。市场总体处在板块轮动的真空期，炒作热点缺乏持续性，股指的涨与跌被掌控在诸如中国石化、G宝钢等少数权重股的手中，他们的震荡也导致股指在半年线附近震荡。

　　近期热点不断，且市场走势阳多阴少，有投资者因此对后市乐观起来。这种乐观是短期的还是长期的，抑或谈不上乐观？

　　麦宇明：本人认同大盘反弹行情仍将持续的观点。前期在大盘股走势不佳的情况下股指也已经盘稳，现在大盘股调整到位开始反弹，自然对股指构成推动作用。而且在大盘股的支援下，股指成功攻上半年线机会颇大。虽然股指在周二出现过较大的调整，昨日又遇阻回落，但我还是坚持，近期对股指短线反弹有机会上攻至1160-1170点区域的观点不作修正。只有在1170点之上，大盘反弹可能因无法得到更多增量资金的支持而有难度。

　　任伟时：我们认为，市场积极的因素正在增多，首先，前期市场对周期行业类个股的大肆抛售行为已经大为减少，相反，一些仍有对价含权预期的权重股重新受到资金关注，这种格局对大盘下档防线将起到稳固作用。其次，受自身基本面与政策利好的支持，G股板块全线走强，这对消除前期下跌的负面影响具有较大作用，同时也意味着市场从原来的对价收益炒作，转入到内在价值挖掘。这对于大盘后续行情的稳步发展将起到积极作用。

　　我们注意到，在周三、周四的盘面中部分权重股受到追捧，这是否说明权重股的作用将被重新发挥？

　　麦宇明：看上去权重股大面积启动颇有大行情将起之意，但实际上上涨原因各异。比如，先期启动的石化板块，要约收购可使投资者获得部分溢价，结果股价被快速推高；而权证行情的火爆令机构创设权证可获厚利，这使得钢铁板块因创设权证需要而买盘增多；又比如东方电机等的走好源于香港媒体传出考虑将H股公司内地股东持有的内资股份全部转为可流通的H股。凡此种种，权重股对股指确有推动作用，但再现昔日极度辉煌的可能性不大。

　　任伟时：从一个长的周期来看，部分权重股的投资价值已经显现出来，整体市场环境出现回暖迹象。另有消息，与内地股改如火如荼遥相呼应的是香港市场正在酝酿对H股公司进行改革，准备仿效建设银行上市时的做法，将内地股东持有的内资股份转为可流通H股。该计划对于H股板块未来的发展将形成利好，同时也为内地A+H股公司股改赢得良好的环境。因此我们认为，蓝筹股板块和H股板块的率先走强将是大盘即将发起春季攻势的信号。

　　近期市场盘中热点较多，但都持续时间不长，譬如G股板块、奥运题材以及昨天尾盘被拉起来的科技股。面对这些热点该怎么选择？

　　麦宇明：近期热点持续性不强，不同热点之间切换较频繁，投资者不应只采取持股策略，应踩准节奏高抛低吸而不是追涨杀跌。

　　任伟时：根据“

十一五”规划建议，我国环保投资预计将达到1.3万亿元，约占同期GDP的1.4%-1.5%，比“十五”期间增加近6000亿元.因此,仓位较轻的投资者可适当关注节能环保类个股,其中会有很多机会。