三元：空军扫荡 石化股孤立无援

　　三元顾问

　　周二早盘在石化股大涨的带动下曾有一波放量上涨，但随着部分二线蓝筹的集体做空，股指继续呈现冲高回落的格局。从大盘盘面上看，多方仍没有有效的突破手段，预计后市仍有下跌的空间。

　　低价股魅力不减

　　2003年起的价值投资让业绩成了投资者关注的热点，而行业的整体起落则是决定公司业绩的关键，从房地产受到调控开始，水泥等建材类公司的日子便不再好过，这部分公司的股价也如水银泻地一般，但市场没有永远的乌鸦，当这类昔时的热点股成为低价股时，便重新受到了资金的关注，同时受益于“十一五”规划的城市化进程和奥运的临近，以水泥股为标杆的低价股板块再次成为市场的热点，并维系着市场的做多气氛，周一我们已分析过，低价股在弱市中的标杆作用和赚钱效应是明显的，对其他的低价股也有很大的榜样作用，我们认为，短期低价股可能成为市场做多热点，也将进一步对冲空方的做空动能。

　　回购重组主题不变

　　从7月份普涨行情以来，随着多方战线的拉长，力量有所消耗，反映到近期盘面上，个股更多地表现为概念性炒作，做多的动能也大都来源其中，周二消息面上，中石油旗下的回购公司进入公告要约期，而中石化对旗下公司“成熟一家，收购一家”的表态也进一步带动了石化股的上扬，这类权重股是短期市场的主要做多力量；与之相对应的，临近年底，ST类股的重组消息也开始不绝于耳，而重组换对价的口号更是带动了这类

股票在弱市中崛起，回顾盘面，在没有整体转强之前，概念性炒作仍将大行其道，投资者应关注这部分的做多动能。

　　二线蓝筹集体放空

　　7月份以来，基金等机构投资者一直以低调的方式参与市场，而随着业绩整体下滑渐成共识和昔时的核心资产有所高估，基金一直处于积极的调仓态势之中，在7月普涨行情中，由此引发的做空动能还没有完全显现出来，而在近期二线蓝筹则成了空方的主战区，从周二盘面上看，深赤湾、威孚高科、福耀玻璃、振华港机等再度跌幅居前，并进一步带动了前期强势股如G天威、G丰原的走弱，我们认为，在没有出现整体的估值优势前(包括股改的对价因素)，二线蓝筹仍难以有较强的表现，做空动能仍有进一步释放的可能。

　　多方难突破上方压力

　　近期盘面上收出罕见的三个交易日收平，表面上看，多空动能相对平静，但相较而言，我们认为多方仍难以找到有效的手段进行反攻。一方面来自技术面的压力，中短期均线的空头排列和半年线横亘上方，多少对多方的士气带来一定的影响，周二盘面上指数再度冲高回落，多方无奈可见一斑。另一方面，多方手中也很难找到合适的品种来充当做多武器，好比打仗师出无名，盘中的反弹也很难引起资金的共鸣，大部分个股的缩量调整也预示着行情的弱化。

　　综合来看，短期内多方难以对空方以有力的反击，市场仍有回调的可能。