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11月15日股市特征体现在四个方面：首先，大盘反弹遇阻回落,其中上证指数(资讯 行情 论坛)在千一附近裹足不前，深成指受制于五日均线，终盘沪深两市分别收于1087.50点和2622.02点，下跌0.10%和0.44%，成交额为55.13亿元和38.87亿元，属于低量水平；其次，前期的强势品种近期陆续出现回调，G股弱于大盘；第三，宝钢权证(资讯 行情 论坛)价格大起大落；第四，中国石化(资讯 行情 论坛)等逆市逞强，但其他指数权重较大的品种并未积极呼应。
中国证监会就《上市公司股权激励规范意见》征求意见，这是作为深化改革的配套措施。股权激励2006年3月开始，G股有望率先成为试点对象。前市多数完成股改的G股曾掀起一波反弹行情，可是昙花一现，后来逐级走低，笔者认为，短期G股的价格走势并不是因为股权激励因素，在较大程度上按其身的节奏运行。11月15日新加盟的四只G股按市场自动除权价算,全部下跌。G霞客、G大杨、G宜科和G龙元分别下跌3.10%、2.15%、5.33%、13.06%。老牌G股中仅16只上涨，这样的比例也小于A股上涨的平均比例。G股板块中，G轴研跌停，成为当日惟一跌停的品种。
G股价格走势亦非一无是处，偶尔也会引人注目，11月9日就曾出现多只G股占领涨幅前列的多个席位，除了某些庞然大物让人望股兴叹外，其中不乏牛股，G丰原和G天威是前期的强势品种，它们是新能源题材的代表。15日G股之跌，其导火线是G丰原的破位下行。G丰原前期作为新能源题材炒作风火，不仅抢权在先，而且除权后还出现良好的填权效应，可是股价在7元之上屡攻无果，获利盘汹涌而出，盘中一度接近跌停，这种回吐的压力尚未完全释放，这不利于股指的企稳。新能源题材的其他股票如G天威、联创光电(资讯 行情 论坛)、航天机电(资讯 行情 论坛)等也步入调整格局。笔者估计2006年一季度G股会有起色，但目前这种弱势探底的格局尚无被扭转的迹象。
在一批前期较强的品种中，出现调整迹象的不仅是少数G股新能源题材股，再如洪都航空(资讯 行情 论坛)、华润生化(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)等也面临着同样的问题，强势难以一直维持下去。与此同时，一些前期本来就不强的股票，如深赤湾(资讯 行情 论坛)A、盐田港(资讯 行情 论坛)A等在中集集团(资讯 行情 论坛)14日破位后，15日也选择向下运行，既是股价本身的问题，也是投资者对其行业周期的一种潜在认识。强者成为强弩之末，弱者仍然弱不禁风，指望市场出现象样的转机，可能还需要一番耐心。
作者：本报特约作者魏道科发自上海
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