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随着A股市场赚钱效应的消失，市场中喜欢追涨杀跌的短线资金都被吸引到了新交易品种，增量资金更是没有入场迹象。
周一深沪两市指数弱势震荡，几乎没有形成方向的突破，沪指大部分时间都在前一交易日的收盘价下方运行，最大波动空间还没有超过10个点，最高指数在1089.71点，最低点在1083.02点。多空双方都没有占据市场控制权，形成一定的均衡走势，而成交量继续大幅
萎缩，沪市金额刚刚超过40亿元，两市相加刚刚超过70亿元，交投极为清淡，成为今年地量水平。
在我国证券市场历来有“冬播”的说法，也就是每年的冬季是投资者为下一年进行战略性建仓的时机，这是因为受交易所规定的定期报告披露、股市的资金运作模式等多方面因素的影响，市场存在着时间周期循环的特点。而从过去的十几年的历史来看，自1995年市场规模达到了一定容量之后，到2004年的10年之间，冬季见到年内低点（或次低点）的规律还没有被打破。不过大多数年份都是在冬季的末期，也就是来年的1月、2月开始发动行情，只有2003年是在当年的年底11月份就提前发起攻势。所以说，在目前沪指遇阻半年线再度回落，向1000点再度逼近的情况下，2005年的冬季行情是否也成为再一次战略性建仓的时机呢？
从技术上看，从2001年6月2245点开始的长期调整到目前为止已经可以清晰地看到A-B-C三个调整浪，其中A浪跌幅大约40%，B浪反弹幅度约为36%，C浪到目前为止已经下跌了44%，超过了A浪的下跌幅度，时间上也要长于A浪的调整时间。
从月线分析，大盘见到历史高点2245点的时间是2001年6月份，到今年11月已经运行了53个月，再有2个月，也就是明年1月就是费波纳奇数列中的55个月重要周期；而从2004年4月初1783点开始的大C浪下跌到今年11月已经运行了19个月，到明年1月就是21个月，也刚好是另一个费波纳奇数列中的重要周期。从周线分析，2004年4月初1783点开始的大C浪下跌到现在已经运行了79周，再过10周就是费波纳奇数列中的89周重要周期，而10周之后也是明年的1月份。
所以，在明年的1月份附近综合了月、周等几个大周期的重合的时间窗口，而我们知道多重周期重合将会发生强烈的共振现象，因此，在2006年的年初能否结束长达四年半的调整，或者说进入一轮强劲反弹周期呢，让我们拭目以待！
自沪指遇阻年线向下调整点之后，成交量连续萎缩，两市日平均成交金额已经处于70至80亿元的临界水平，而从历史上的量能水平分析，两市日平均成交必须稳定保持在150亿元以上才能够保证大盘向上拓展空间，100亿元的较低水平只能维持上下震荡的平衡市，而如果低于100亿元的成交，那么大盘走出缩量阴跌的可能性很大，热点很难得到有效延续，这从近期板块轮动速度过快的现象中就可以明显地看出来，说明目前空头思维仍然占据上风，而多头思维的恢复、多空转变所将会维持一段时间。
总的来说，笔者认为，市场最终的突破还是靠制约市场走势的各种因素的逐步变化，尽管目前市场处在一种多重因素下的盘整格局中，但其实市场具有重要影响的深层次的本身因素正在逐步明朗，并且还是朝着一个积极方向在转变，所以从这个角度上讲，投资者目前的操作策略要立足于中线，保持好一种积极等待的心态以及一个必胜的耐心。
作者：本报特约作者首放发自北京
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