北京首证：两类资金共同推动G股行情

　　虽然周三大盘指数并没有什么突出表现，但是很多投资者都注意到了G股行情的整体强势表现，G恒生、G航天、G晶源强势上攻涨停，而G凯恩、G新和成、G金山、G综超等一批G股出现在涨幅前列，G股板块也成为周三市场中最为亮丽的风景线。我们认为，在市场资金的倾斜下，G股行情有望进一步活跃。

　　内在投资价值凸现

　　近期大盘重新转入震荡市道，市场的重心也是逐渐下行，不过相对于其他个股而言，G股行情却是凸现内在投资价值。由于目前绝大多数G股在进行股改运作的时候，都采用了送股对价方式，公司股本规模及每股收益等各项财务指标都没有发生变化，但是实施对价之后，G股都出现了短线的宽幅震荡走势，经过短线的宽幅震荡之后，G股绝对股价水平明显降低，在每股收益等财务指标不变的情况下，G股的市盈率水平也是明显下降。统计数据显示，目前100多家G股的平均市盈率只有10.19倍，远远低于市场17.20倍的平均市盈率。而三季度财务指标也显示，在上市公司总体业绩水平下降的情况下，G股公司的各项业绩指标都强于整体水平，100多家G股在前三季度平均每家实现净利润2.72亿元，是整体平均水平的1.54倍。优良的业绩水平与很低的市盈率水平之间形成很大的反差，G股内在投资价值凸现。

　　机构与游资共同推动行情

　　近期股改进入全面推进阶段，不断有股改公司加盟G股行列，G股规模也是迅速扩容，目前G股的家数已经从原来的45家迅速扩大到100多家，市场规模的扩大意味着市场吞吐能力的增强，已经达到100多家规模的G股群体对市场资金形成了足够的吸引力。我们认为，近期G股行情的活跃并非是单一投资力量主导的结果，而是机构资金与市场游资共同运作的结果。在前期股改预期炒作过程中，市场游资无疑是表现最为出色的群体，在市场游资积极运作下，上海本地股及ST板块都表现出很强的弹性，如今股改预期炒作退潮后，市场游资也转入到G股行情的炒作过程中。

股权分置改革赋予市场的将是战略性的投资机会，投资基金也不会忽视这样的巨大机会，而近期蓝筹股的震荡其实就是投资基金进行仓位结构调整的过程，而投资基金的三季度组合也清晰显示出基金结构调整的方向，中小市值品种成为基金增仓方向，质地优良的G股将成为投资基金的青睐对象。因此近期G股行情的活跃是这两类资金共同运作的结果，这也决定了近期的G股行情不会迅速夭折。

　　如何把握G股行情

　　首先，投资者可重点关注中小板品种。近期中小板品种无疑是表现最为出色的群体，后市将进一步活跃。

　　其次，关注优质G股品种。近期表现出很强弹性的基本上都是质地比较优良的G股品种，G金山、G丰原、G综超等都属于这样的类型，优质G股短线震荡后凸现投资价值，自然会成为市场资金建仓方向。

　　再者，投资者可以关注高对价品种，高对价品种实施对价后留下很大的缺口，在G股行情扩散的背景下，这些G股也将展开震荡填权走势。

　　最后，新加盟的G股也有短线机会。近日G股行情出现了一定的变化，原来新G股实施对价当天基本上都是以长阴线报收，如今一些新G股当天就收出长阳线，其中有不少短线机会。

　　部分G股昨日表现一览

　　代码 简称 昨收盘 涨跌 三季度每股

　　(元) 幅(%) 收益(元)

　　002006 G精工 6.57 9.87 0.230

　　002012 G凯恩 5.35 5.73 0.120

　　002025 G航天 26.60 10.01 0.830

　　002049 G晶源 8.47 10.00 0.172

　　600361 G综超 8.97 5.41 0.290

　　600396 G金山 6.01 7.32 0.110

　　600570 G恒生 5.62 9.98 0.014

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