信心低落 弱势依旧

　　方由

　　本周沪深股市止跌企稳，虽然上证综合指数(资讯 行情 论坛)终盘收于1100点上，但盘中波动剧烈，成交清淡，弱势格局依旧。虽然有管理层的旨在增强市场信心的政策和言论，但效果并不明显，投资者的交易意愿仍然低落。10月31日至11月4日，上证综合指数上涨19.18点至1100.05点，涨幅1.77%；深证成份指数上涨55.50至2687.02点，涨幅2.11%。

　　石化类上市公司整合无疑是本周市场最具影响力的事件。中国石油(0857.HK)及其三家上市子公司--吉林

化工(资讯 行情 论坛)、锦州石化(资讯 行情 论坛)、辽河油田(资讯 行情 论坛)披露，中国石油计划以约61 亿元人民币的总金额全面要约收购这三家上市子公司的流通股，并终止这三家公司的上市地位。尽管中石油、中石化全面整合旗下上市公司早在市场预期之内，但由于具体进程不明，加上原油价格高企，造成石化类股持续走弱。此消息的披露犹如给该类股票注入强心剂，中石化及其所属上市公司联袂走强，成为稳定指数的重要力量。

　　本周进入第七批股改的公司共18 家，值得注意的是，ST 中西(600842)以重组的方式成为首家ST 股改公司，对其他劣质公司具有借鉴意义。结合周三推出的《关于提高上市公司质量的意见》，部分低价股重新活跃。可以认识到的是，结合股改，今后将有更多形式的优化公司质量的方案推出，其中将蕴含丰富的投资机会。但同时，并不是每家公司都具备这样的能力和资源，因此其中的投机成份也会相当之高，投资者需要认真甄别。

　　作为目前在市场上交易的唯一一只权证产品，宝钢权证(资讯 行情 论坛)(580000)经历了上市的暴炒和其后的连续下跌后，本周大幅上涨71.11%且换手率创下上市以来新高。随着大盘股不断推出结合权证的股改方案，上市交易的权证产品将极大地丰富，无论是被用来套利还是投机，都将起到活跃市场的作用。就目前而言，经营稳定的蓝筹公司+风险锁定的认沽权证，对于技术纯熟的专业投资者来说是套利品种。此外，因为是新的金融工具，权证被投机性炒作的机会也相当大。

　　由于投资者信心不稳，杀跌盘和获利盘屡有抛出，而承接力量微弱，因此盘中急挫频频可见，连前期表现良好的绩优股也未能避免。尤其是前期涨幅较大的股票，在弱市中获利回吐压力还没有充分释放，后期波动将不足为奇。不过，对于长期投资者来说，非理性下跌为优质公司提供了良好的买点。

　　国家循环经济试点工作启动，第一批试点单位中涉及7 个单位的42 家公司。此消息带动相关股票上涨，如贵糖股份(资讯 行情 论坛)(000833)、广东甘化(资讯 行情 论坛)(000567)、亚泰集团(资讯 行情 论坛)(600811)等。循环经济着重于环保、节约资源、减少能耗或回收利用资源等，其重大项目能给公司带来多大利益有待评估，目前该类股票还停留在概念性炒作阶段。