做空动能渐弱 反弹仍有空间

　　周三，大盘股指在指标股相对稳定的情况下，小幅探底后反弹，以深深房为代表的超跌低价股反弹力度明显转强，也带动了市场做多人气的恢复，部分基金仓股也有所走强。从大盘K线上看，短期均线仍对大盘构成了一定的压制，成交量较周二有所放大，我们预计后市随着市场做空动力逐步减弱，股指仍有一定的反弹空间。

　　做空动能明显减弱

　　从周三盘面上我们可以看到，市场的做空动能明显减弱。一方面，前期大幅下跌的绩差股开始反弹，如深深房等；另一方面，在基金公布中报后，大部分基金重仓股开始转强，如铁龙物流(资讯 行情 论坛)、海螺水泥(资讯 行情 论坛)等涨幅居前，在两方面做多动能恢复的情况下，市场人气有所恢复，这也使得大盘蓝筹股的护盘效果更加明显。

　　另外，截至周三，第二批股权试点的方案已全部公布，大部分个股即将进入股权登记，客观上也会刺激资金的进入，所以我们认为，后期市场在做空动能明显减弱的情况下，千点关口有望继续展开反弹。

　　企业年金即将入市

　　劳动和社会保障部新闻发言人胡晓义周二宣布，企业年金基金管理机构资格评审工作基本结束，入选的40家机构名单将于近期揭晓，预计将在7月底、8月初公示最终结果。这标志着在不久的将来，企业年金将正式入市，市场也有望获得更多的增量资金介入。我们认为，这将给目前处于流动性危机中的股市带来新的生机，将进一步促进市场的活跃。

　　在各路合规资金源源不断进入股市的情况下，市场的做多信心也必将进一步恢复，股市也有望迎来真正的反弹。

　　短期均线仍构成压力

　　从周三的盘面上看，短期均线仍对目前大盘构成了一定的反弹压力，股指触摸10日均线反弹受阻，因此，后市的反弹可能仍将受到短期均线的压制。我们应该看到，由于前期的大跌，前期有所修复的均线系统均开始重新陷入空头排列，在均线系统没有完全修复前，我们对股指的反弹高度也不要抱有太大的期望。

　　另外，从近期的大盘K线上看，10日均线一直制约着大盘的反弹，因此投资者要关注近期市场反弹的力度，如果仍不能收复短期均线，后市反弹的高度可能仍将有限。

　　基金调仓成做空理由

　　从近期公布的基金中报来看，部分周期性的个股受到了基金的减持，反映到市场上，部分二线蓝筹开始呈现一定的做空动力，至周三收盘，六国化工(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)、威孚高科(资讯 行情 论坛)等个股跌幅居前。我们认为，后期市场仍受到这些二线蓝筹下跌所带来的做空动力。一方面，这部分个股将进一步遭到市场的抛售，另一方面，也会加重投资者对周期性个股的担扰，从而引发市场更大的抛售，投资者对此也要加以关注。

　　作者：三元顾问 洪燕华