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周三大盘再度震荡盘落，股指最低探回1028点，沪市成交量跌破50亿，地量地价格局显现。虽然经过六连阴之后，周三前市大盘已经隐约出现反弹信号，却在收市前夭折，短期市场仍需要耐心。
方案吝啬迎来报复跌停
对比前几个交易日，周三盘中出现新特征，试点品种轮番出现跌停走势。继续前日中化国际(资讯 行情 论坛)的探底回落之后，周三同为第二批试点个股的中信证券(资讯 行情 论坛)、苏宁电器(资讯 行情 论坛)以跌停收盘。
从中信证券来看，前期的暴涨逐步消化了近期利好或者兑现了试点题材的炒作，10送3.2股也并不能打动流通股东持股的信心。
与之同样跌停的苏宁电器却是一只基金重仓股，前十大流通股东持股占流通盘的四成左右，连续两天的高换手，加上周三的跌停，基金开始从流通股东的角度来考虑试点方案的后果。10送2.5股的吝啬终于迎来了基金的大单跌停，30多元的股价，9倍市净率，流通股东与非流通股东持股比例3∶7左右，如此方案，最得利的莫过于非流通股东。
让利取信于民才有希望
在基金为首的机构开始对试点方案用脚投票的趋势下，管理层的“禁售令”将成为一道白纸，政策面的勉强看多难挡全流通所带来的市场化弱势。既然机构投资者开始对试点公司进行“逼宫”，股改过程中让利程度必须加大。无论是G三一、G金牛率先全流通，还是以前整体市场的全流通，按照当前的这些试点方案，流通股东的权益根本无法得到保护。虽然大股东的承诺非常完满，但部分非流通股小股东却必然要求套现。
股改不能用蝇头小利来换取更大额度的资金套现，在暴跌至千点的情况下，流通股东已经只剩下最后一滴血，一旦试点方案难以接受的话，未来非流通股东的财富神话将是踩着千千万非流通股东的血肉形成的。管理层救市的最大利好就应该大幅度提高流通股东的送股比例，或用缩股的形式提高上市公司质量，只有取信于流通股东，才能保障股改的成功。三一、金牛的模式可能在后期的走势中带来跌停的后果。
救市措施未能提振人气
连续的暴跌之后，周三消息面出现了一定的变化。中国人民银行行长助理刘士余在出席工银瑞信基金公司开业典礼时表示，三季度，有关部门将采取两大措施繁荣股市：一是工行、交行、建行旗下的基金公司将分别推出首只基金产品。以股票投资为主，同时尽快扩大商业银行设立基金管理公司的试点范围；二是通过注资与市场化财务重组方式，解决部分重点券商的流动性与资本金不足问题。
央行出手救券商以及加大银行号基金的入市，但此类利好仅仅是一种良好的预期，并不能对当前的弱市形成最佳作用。当前的股市需要一剂“猛药”来扼止指数的跌势，既然股改是“开弓没有回头箭”，那么就需要管理层对股改进行必要的思考。
作者：浙江利捷
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